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>> 长江证券-软件与服务行业研究:美芯片禁令下国产算力服务器的结构性机会-231130
上传日期:   2023/12/1 大小:   3003KB
格式:   pdf  共25页 来源:   长江证券
评级:   看好 作者:   宗建树
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GPU突破性能桎梏,GPT驱动算力需求
  在计算机领域,摩尔定律预测了算力的演变趋势,计算能力相对于时间周期将呈指数式的上升,但指数级的成长是不能永久持续的,摩尔定律的失效也使得日渐增长的算力需求产生了缺口。GPU通过不同架构,利用并行计算突破了计算性能瓶颈。英伟达(NVIDIA)通过不断技术革新,不过革新GPU架构,提升其性能,也不断降低着算力的单位成本,进而助力人工智能领域实际应用迎来了重大突破。随着人工智能产业飞轮效应显现,人工智能应用逐步落地,在需求侧,下游用户开始更多的对算力提出需求,而GPU作为目前算力最强的芯片,其需求也不端提升。
  美芯片禁令下,国产算力服务器存在结构性机会
  在算力需求迅猛提升的同时,GPU的市场基本被国外厂商垄断。美国政府为了扼制中国高新科技产业发展,近年来采取多种手段对中国的芯片产业进行限制。随着禁令生效,中国强烈的算力需求产生缺口。而经过一系列测算,大模型浪潮下,无论是推理还是训练,算力需求都是惊人的。在信创政策共同作用下,国产替代趋势显著,且得到产业认证。因此在美芯片禁令下,算力芯片格局有望重构,国产其他异构算力芯片或将占领更多市场。
  华为昇腾产业链有望收益
  华为是中国算力的重要力量,拥有完整的算力芯片体系。华为针对人工智能领域应用场景,在2018年的华为全链接2018大会上推出了昇腾系列(HUAWEIAscend)芯片,主要产品有昇腾310与昇腾910,并构建起覆盖各个主要环节的产业生态。同时,华为构建了“一云两翼、双引擎”的产业布局,构筑开放的产业生态。在国产算力替代趋势下,华为昇腾产业链有望收益。
  投资建议
  国产算力替代趋势下,华为昇腾产业链有望收益。在美国芯片禁令下,海外AI芯片供给受限,国产高端算力芯片和算力服务器稀缺性同样提升,供需错配下,行业有望量价齐升。国产算力获得更多的机会,份额有望继续提升,而华为算力产业链综合优势更为凸显,有望最大受益。重点推荐华为算力整机厂商标的:神州数码(神州鲲泰)。
  风险提示
  1、产能不及预期的风险;
  2、行业景气度不及预期风险;
 
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