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>> 国海证券-政策研究深度报告:2024年宏观经济形势与政策展望-231201
上传日期:   2023/12/1 大小:   8270KB
格式:   pdf  共95页 来源:   国海证券
评级:   -- 作者:   夏磊
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核心提要
  疫后全球经济“W”型恢复,我国也如此。如美国2021年上半年放松疫情管制后,GDP折年数同比增速由2021年一季度的1.6%升至二季度的12.0%,随后又降至2022年四季度的0.65%,之后再回升至2023年三季度的2.9%。我国经济走势也符合“W”型规律,其中消费在加快修复,前10个月,服务零售额同比增长19%,增速快于同期商品零售额13.4个百分点。前10个月,全国餐饮收入累计同比增长18.5%,保持快速增长;新能源汽车持续高速增长;电子和家居消费呈恢复态势。投资仍在探底,房地产投资是主要拖累项。出口触底回升,但短期仍有波动。
  展望2024年,经济增速目标或为5%左右。一是“十四五”规划和2035年远景目标要求;二是就业是政府设立经济增长目标的首要考量因素,根据教育部预测数据,2024年高校毕业生规模将达到创纪录的1187万人;三是经济增长目标不宜过快下调,会影响投资、消费等方面的预期。
  我国经济长期运行过程中的几大特征:一是修昔底德陷阱,尽管中美关系阶段性回暖,但长期看战略博弈不可避免。二是人口,2022年中国人口14.1亿人,出生人口956万人,死亡人口1041万人,全国人口比上年末减少85万,自1961年后首次负增长。中国是世界上人口最多的国家,长期来看我国人口面临新的考验。三是房地产,长期看我国房地产市场仍有需求支撑,城镇化的发展空间就是房地产的市场空间。
  2024年宏观经济展望。随着宏观经济持续恢复,居民收入改善,消费预期好转,预计明年消费延续恢复势头;城中村改造、保障房建设是明年房地产的核心变量,叠加政策持续调整优化和低基数效应等积极因素,房地产投资有望企稳,带动固定资产投资探底回升;随着中美关系止跌企稳,而美国进一步加息空间有限,预计我国明年贸易平稳向好。
  风险提示:经济下行风险,世界经济超预期衰退,地缘政治风险存在不确定性,国际经验适用性风险,产业政策不确定性等风险。
 
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