投资策略建议：CF2401谨慎偏弱
　　由于盘面纺纱利润降至阶段性低点，故做多盘面纺纱利润推动纱价上行，带动棉价小幅反弹。因订单情况依旧不容乐观，大多纺企维持低开工，少数计划提前放假应对。订单的萎靡导致纱线库存压力难以得到有效释放，库存堰塞湖风险加剧。高悬棉价之上的达摩克利斯之剑仍在。部分厂商为回笼资金，降价抛货，议价空间增大，市场信心普遍悲观，当前棉纱市场价格的下调已经使得库存堰塞湖打开了一道裂缝，但并未有效刺激市场需求，这也敲响了警钟，后期需防止纱线踩踏出货导致的价格溃坝风险。
　　上游方面供应无虑。新棉供应放量，大量进口棉到港。当前疆内新棉交售接近尾声，加工进度加快，成本固化。目前棉花主力基差依然维持高位，纺企“抗亏”现象较为明显，由于套保操作难度大，收购积极性不高。市场运行节奏已完成从供应到需求端的转变，需求不足是当前棉市的症结所在。
　　整体来看，在套保压力及高库存、少订单的三座大山下，棉价难言乐观。
　　结论：棉价重心缓慢下移，棉价谨慎偏空