工业金属
　　铝：消费淡季上行驱动不足，铝价偏弱运行
　　本期铝价周环比下跌0.85%，目前电解铝行业平均吨盈利处于1912元的水平，周环比减少107元。基本面来看，下游消费进入淡季，铝下游开工率整体偏弱，库存方面延续去库。供给端，周电解铝供应端维持收紧状态，据SMM，云南地区涉及停产的企业基本完成初步的停产计划，国内运行产能回落至4180万吨附近。综合来看，供给端云南减产落地后压力有所缓解，需求端下游仍然偏弱，供需双弱下预计未来铝价将偏稳运行，关注国内需求恢复情况。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：价格延续强势
　　本期铜价延续强势。宏观上，周内多个美联储官员偏鸽发言、PCE数据符合预期，叠加美国第三季度实际GDP超预期上修，整体提振多头情绪。基本面上，供给端整体偏稳，需求整体上延续此前韧性，但下游新增订单偏弱，需关注后续政策催化情况。展望后市，当前美元最强势的阶段或已告一段落，全球风险资产偏好上升，叠加后续国内经济政策利好预期升温，板块逢低积极配置，看多国内需求为主导的美元商品，建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　贵金属：降息预期驱动金价大幅上行，突破2070美元/盎司点位
　　本期金价大幅上行。近期金价在降息预期推升下连续走高，周内美国公布10月核心PCE数据，同比为2021年4月以来新低，11月ISM制造业PMI数据低于预期，弱经济数据下降息预期再度升温，尽管鲍威尔仍认为货币政策无法将通胀压至2%以内，但市场降息预期并未减弱，截至周六黄金现货价格已突破2070美元/盎司点位。目前多项经济数据降温，加息预期已经平息，但后续在各项经济数据的推动下，市场对联储货币政策预期的博弈或将持续影响金价。从中长期维度看，加息已经确认进入尾声，市场预期24年5月开始降息，且24年内计入125bp降息预期。同时随着国际环境多变，各国寻求更多元的资产配置，美元外储占比持续降低，部分国家央行积极配置黄金，黄金存在较强价格支撑，金价长期向上空间较为确定。建议关注银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美国经济韧性超预期、美国通胀持续维持高位等。