恒生指数表现：截至2023年12月1日，恒生指数收于16830.30点，YTD下跌14.92%，恒生非必需消费品指数收于2345.58点，YTD下跌16.30%。
　　波罗的海干散货指数周内快速拉升：2023年12月1日，波罗的海干散货指数环比回升至3192，同比增长138.6%。2023年12月1日，中国沿海散货运价指数同比下降5.2%，环比增长1.6%。
　　L'OCCITANE披露半年度业绩：FY2024H1集团的收入额按固定汇率计算增加24.9%，超过10亿欧元，主要得益于Sol de Janeiro的增长以及L’OCCITANE en Provence的增长。毛利率为78.3%，同比下跌1.9个百分点，主要由于Sol de Janeiro及ELEMIS等批发销售占比较高的品牌的销售贡献较高。经营溢利达7680万欧元，同比减少11.8%，主要由于集团大幅增加在战略性市场及渠道中的营销投资。（来源：格隆汇）ULTA美妆披露季度业绩：第三季度净销售额为25亿美元，去年同期为23亿美元，同比增长6%；可比销售额增长4.5%；净利润为2.495亿美元。公司上调2023财年的业绩指引。将全财年的净销售额指引下限从110.5亿美元上调至111亿美元；将全财年的可比销售额增长下限从4.5%上调至5%；将全财年的稀释每股收益指引下限从25.1美元上调至25.2美元。（来源：富途资讯）
　　我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道6大板块估值，截至2023年12月4日，6大板块的2023年市盈率分别4.3x、4.9x、58.0x、17.7x、5.0x、18.6x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023年海外开店指引350-450家，国内开店指引250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，在国内市场有望于FY2023维持收入20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来收入新增长，入通后亦增强股票流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好EGO品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，以及新产品的推出，维持收入高速增长。电动工具渠道商库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE将凭借地区扩张及新品推出，有望在2023年取得双位数收入增速，带动2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。
　　风险提示：1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。