>> 南华期货-国债期货日报:跨期价差修复-231206
上传日期: |
2023/12/6 |
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格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
南华期货 |
评级: |
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作者: |
高翔 |
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观点:波段为主,注意节奏。 盘面点评 周三期债整体回落,十年期主力合约T2403微幅收涨,其余品种均收跌,短端最为疲弱。资金利率小幅回落,银行间隔夜、7天期加权分别下行约8.4bp和5bp。央行在公开市场开展2400亿7天逆回购,今日到期4380亿,净回笼1920亿。 日内消息 1.12月6日,中共中央政治局委员、外交部长王毅应约同美国国务卿布林肯通电话。。 2.国家发展改革委国民经济综合司负责同志就当前宏观经济形势答记者问称,展望下一步,中国经济发展仍然具备较多有利条件和支撑因素。 行情研判 近期债市多头情绪有所转弱,交易结构也逐渐正常化,体现在基差有所回升,以及以T2403-T2406为代表的跨期价差出现修复。从跨期价差的决定理论来看,这指向一方面未来流动性预期边际转弱,另-方面多头情绪降温导致交割期权价值回落。而从资金面来看,近期流动性依旧偏紧,尽管银行间质押式回购的资金价格算不上太高,紧平衡的格局已经维持了许久,另一方面存单利率居高不下,接近与十年期国债收益率形成长短两端的“倒挂”,曲线的极度平坦是长端利率难以顺畅下行的重要原因。临近年末,中央经济工作会议以及政治局会议等对明年经济有重大影响的会议召开在即,考虑到出台进一步刺激政策的可能,市场也愈发趋于谨慎。预计近期债市波动减弱。
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