电网设备行业具备基建属性，稳健成长确定性高成为今年优势。电力是现代社会的基础需求，电网设备行业作为其重要组成，受到经济周期的影响较弱，长期来看将充分受益于国家基础投资而稳步增长。在今年电力设备板块整体走弱的背景下，电网设备板块因其成长的确定性跑赢行业。
　　以特高压为代表的主网建设为今年电网投资重点，长期来看风光大基地外送压力下需求依旧，同时柔性直流技术落地在即。随着风光大基地外送需求压力增大，特高压新一轮建设周期正在进展，2023年共招标“两交四直”符合预期，未来多条线路按照规划有序推进。柔性直流技术日益成熟，作为灵活控制和调节的一种输电方式，适合新能源为主的能源基地外送，未来有望落地。
　　配电在电力系统中起到承上启下的作用，新形势下智能化、增量扩容、农网改造有望加快推进。在分布式电源接入影响电网稳定以及用电侧对电力可靠性的高要求的双向包夹下，配电网的增量扩容和改造升级进程刻不容缓，未来配网智能化、一二次设备融合等将是行业长期发展的方向。
　　灵活性资源紧张是电力保供重要挑战，电力现货市场推进下需求侧响应蓝海市场初现。传统电网“重发、轻供、不管用”，但是风电和光伏为代表的新能源发电，具有随机性、间歇性和波动性等特点，三产和居民用电比重提高使得用电负荷呈现尖峰化、双峰化，短时高负荷需求的情况频繁出现。电价中枢无法大幅抬升的背景下，电源侧灵活性资源供给明显瓶颈，电力保供对发掘新的灵活性资源提出迫切需求。
　　随着宏观政策、数字技术进步与升级等多重利好因素的叠加影响，能源与互联网融合进程加快，智能电网行业迎来高速发展阶段。智能电网能够通过感知、预测、控制、调度等一系列电力数字化技术手段的应用，高比例消纳来自源端和荷端新能源发电量，抵消新能源并网对电网运行带来的波动。同时，随着数字技术进步，智能检测投资相较于人工巡检降低成本效果明显，同时巡线效率更高、风险排查更准确，为未来长期方向。
　　投资建议：（1）首推主网环节，明年特高压建设有望延续，推荐充分受益国企改革后有望提质增效的GIS开关龙头【平高电气】、订单盈利向好及增量业务逐步落地的【思源电气】，建议关注：长高电新、许继电气、国电南瑞。（2）其次，电力现货市场推进下，多主体参与有利于工商业储能、微电网、虚拟电厂进一步理顺商业模式，未来综合能源管理的重要性进一步提升。建议关注：东方电子、安科瑞、科林电气、国能日新；智能计量设备电表需求凸显，建议关注：海兴电力、炬华科技、三星医疗。（3）再次，电网智能化加快实施，推荐电网智能调度以及通信基础设施建设环节。推荐：【泽宇智能】，建议关注：国电南瑞、东方电子、国网信通；同时国网智能巡检投资有望回暖，建议关注：申昊科技、亿嘉和、智洋创新。（4）最后，配网环节推荐智能配网布局领先的低压电器市场头部企业【良信股份】，建议关注：科林电气、望变电气、万控智造、宏力达。
　　风险提示：政策效果不及预期、下游需求不及预期、原材料价格持续上行、宏观经济波动。