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>> 平安证券-生物医药行业周报:国家关注银发经济及老年人福祉,利好相关医疗服务、器械及药品板块-240121
上传日期:   2024/1/22 大小:   905KB
格式:   pdf  共14页 来源:   平安证券
评级:   强于大市 作者:   叶寅,李颖睿
行业名称:   医药
下载权限:   无限制-登录即可下载
国家关注银发经济及老年人福祉,利好相关医疗服务、器械及药品板块。
  1月15日,国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见。意见提到,要加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展,培育高精尖产品和高品质服务模式,让老年人共享发展成果、安享幸福晚年,不断实现人民对美好生活的向往。
  此次意见提到:1)优化老年健康服务。加强综合医院、中医医院老年医学科建设,提高老年病防治水平。加快建设康复医院、护理院(中心、站)、安宁疗护机构,支持开展老年康复评定、康复指导、康复随访等服务。扩大中医药在养生保健领域的应用,发展老年病、慢性病防治等中医药服务,推动研发中医康复器具;2)推动品牌化发展。培育银发经济领域龙头企业,支持连锁化、集团化发展;3)大力发展康复辅助器具产业。推动助听器、矫形器、拐杖、假肢等传统功能代偿类康复辅助器具升级,发展智能轮椅、移位机、康复护理床等生活照护产品;4)加强科技创新应用。围绕康复辅助器具、智慧健康养老等重点领域,谋划一批前瞻性、战略性科技攻关项目。通过中央财政科技计划(专项、基金等)支持银发经济领域科研活动,提高自主研发水平。
  此次意见,强调了医疗服务对老年健康的支持,其中重点提到,要加快建设康复医院,要满足老年人的康复需求。同时,意见提到要推动品牌化发展,支持连锁化集团化。目前我国康复的渗透率仍然较低,渗透率最高的两项为残疾人康复和骨科手术后康复,渗透率分别为42%和20%,65岁以上老年人康复渗透率仅为10%。我们认为,意见发布有望加速老年康复行业的布局,也将进一步提升居民对老年康复的认知度,行业有望快速增长。康复医疗服务机构适合连锁化发展。康复医院需要一定数量的医护人员来支持日常工作,但对高年资医生的依赖度相对较低,这使得康复行业的连锁扩张相较于口腔、肿瘤和辅助生殖更加容易,而且对口碑的依赖度较高。通过连锁发展,康复连锁医院会有更加显著的规模优势。相关标的:三星医疗、盈康生命。
  意见同时提到,要大力发展康复辅助器具产业。目前我国康复器械行业以二类医疗器械为主,整体更加偏向于中低端产品。随着头部企业逐渐向高端产品进行拓展,行业成长空间将进一步扩大。相关标的:翔宇医疗、伟思医疗、诚益通。
  同时,国家关注科技创新在老年健康行业的应用,我们看好AD诊疗赛道。AD发病人数不断增加,带来巨大社会负担,Aβ治疗药物的崛起,具有划时代的意义,有望充分激发诊断和治疗两端的潜在需求。建议从影像学诊断、外周血诊断、治疗药物三条主线把握AD领域投资机会:
  1)基于Aβ和Tau蛋白的PET检测已经成为AD诊断的主流手段,叠加核素药物特有的高壁垒,建议关注对应的PET显影剂相关标的;2)外周血标志物检测技术不断成熟,有望与影像学诊断形成有力互补,建议关注AD外周血检测领域;3)包括Aβ在内的各种新靶点以及剂型改良药物有望开创AD治疗新格局,建议关注Aβ创新药相关领域。相关标的:东诚药业、中国同辐、先通医药、北陆药业、金域医学、诺唯赞、华大基因、恒瑞医药、先声药业、绿叶制药、京新药业等
  投资策略
  主线一:围绕创新,布局“空间大”“格局好”的品类,如阿尔兹海默、核医学、高端透皮贴剂等细分领域投资机会,建议关注东诚药业、九典制药、一品红、康辰药业、恒瑞医药、中国同辐、和黄医药、君实生物等。主线二:掘金海外市场大有可为,建议关注药明生物、凯莱英、康龙化成、博腾股份、新产业、奥浦迈、药康生物、健友股份、苑东生物、司太立等。主线三:关注其他景气度边际转暖的赛道,如器械、药店、口腔和中医医疗服务等领域,建议关注安杰思、心脉医疗、微电生理、爱康医疗、益丰药房、固生堂、通策医疗等。
  行业要闻荟萃
  1)1月11日至12日,全国卫生健康工作会议在北京召开;2)罗氏PD-L1单抗皮下注射获欧盟批准上市;3)FDA已受理Novocure肿瘤电场治疗应用于非小细胞肺癌的上市前批准(PMA)申请;4)荣昌生物ADCRC88与信达生物PD-1信迪利单抗联合用药的Ⅰ/Ⅱa期临床研究获得CDE批准,用于治疗晚期恶性实体瘤。
  行情回顾
  上周A股医药板块下跌3.09%,同期沪深300指数下跌0.44%,医药行业在28个行业中涨跌幅排名第15位。上周H股医药板块下跌8.72%,同期恒生综指下跌6.03%,医药行业在11个行业中涨跌幅排名第7位。
  风险提示
  1)政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)公司风险:公司经营情况不达预期。
  
 
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