事件
　　2024年1日22日，天味食品发布2023年业绩快报。
　　投资要点
　　▌业绩符合预期，降本成效红利释放
　　根据快报，预计公司2023年总营收31.49亿元，同增17%；归母净利润4.49亿元，同增31%；扣非归母净利润3.96亿元，同增36%。其中2023Q4总营收9.15亿元，同增17%，归母净利润1.28亿元，同增32%，扣非归母净利润1.14亿元，同增53%。业绩符合预期，主要系：1）销售规模增加；2）主要原材料采购价格下降；3）营运管理效率提高。
　　▌新品打造规划清晰，餐饮端业务持续开拓
　　公司持续提高资源整合效率，产品、渠道发展路径清晰。产品上，2023Q4公司推出第三代厚火锅底料和零添加系列不辣汤；2024年，公司以打造C端大单品为核心工作，开发地域特色风味系列菜谱式调料，同时在B端持续开发细分餐饮业态的复调产品。渠道上，公司通过BC融合发展将小B端线下业务做大，利用现有经销商基本盘的同时拓展餐饮渠道专业客户。2024年，公司将延续“优商扶商”策略，对经销商进行精细化分级运营管理，并扩大“优商”范围，从而进一步提升运营能力与费用投放精准度。
　　▌盈利预测
　　公司作为复调龙头企业，具备一定先发优势，随着中小B端业务持续开发与细分场景的新品放量，公司综合竞争力将进一步提升。根据业绩快报，我们预计2023-2025年EPS为0.42/0.54/0.70元，当前股价对应PE分别为27/21/16倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、区域扩张不及预期、B端业务开拓不及预期等。