策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数延续上涨，涨幅较前期小幅走阔，2024年1月26日指数为158.90，较前期上涨0.283%。
　　高收益地产债：1月25日在国新办新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关，金融业责无旁贷，必须大力支持。近期，金融业持续加大对房地产产业领域的支持力度。1月24日中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，允许在2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，可发放经营性物业贷款用于偿还该企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。与此同时，房地产需求端政策进一步优化，1月26日，住建部会议提出，充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策，1月27日广州放松120平以上限购，1月30日苏州全面取消住宅限购，此外中央将“三大工程”建设作为2024年的重点任务，配合高能级城市城中村改造新举措及央行PSL贷款资金支持，对于地产市场尤其是高能级城市地产市场稳投资、稳增长、稳预期具有积极作用。投资方面，风险偏好较高的投资者可关注政策利好下市场情绪冲高的短期交投机会，但在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势之下，政策落地效果及持续性仍需观察，密切关注已完成债券展期的房企再度暴雷的风险，以及未出险但债务到期压力较大房企的债务接续情况，避免发生冲击市场信心的个别信用风险事件。
　　一级市场：新增高收益债2只，均为山东区域城投债？
　　发行情况：上周已出结果的高收益债券共计2只，发行总额9.6亿元，加权发行利率为6.00%，加权信用利差为370BP；均为山东区域城投债。
　　二级市场：净价指数延续上涨，成交规模大幅减少？
　　运行情况：上周，CCXI高收益债券被动型净价指数延续上涨。1）从主体类别看，各主体性质净价指数均有所上涨；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数普涨，贵州、广西涨幅居前；产业债重点行业净价指数多数上涨，房地产、交通运输涨幅居前。
　　成交情况：上周，高收益债成交325.71亿元，较前值减少21.23%，占二级市场狭义信用债成交总额的3.45%，较前值减少1.11个百分点；1）从成交量价看，投资型高收益城投债成交大幅缩量，投机型高收益地产债成交净价多数上涨；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为18.18%，较前值增加0.86个百分点。
　　风险关注：信用风险溢出效应政策超预期收紧
　　债市风险动态
　　“H1阳城01”利息兑付违约。