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>> 华泰证券-电力设备与新能源行业:电新新产业趋势复盘与2024年展望-240201
上传日期:   2024/2/1 大小:   1963KB
格式:   pdf  共27页 来源:   华泰证券
评级:   增持 作者:   申建国,边文姣
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快充产业浪潮奔腾,复合箔/钠电/机器人等亮点纷呈
  近两年,新能源汽车市场竞争加剧,基于对于更高性能的追求,多种锂电新技术涌现。回顾2023年,随着多款快充电池、800V爆款车型的推出与液冷超充站的建设,快充趋势的确认深化、市场关注度提升;复合箔材、钠电池等产业化也在稳步推进。对于2024年,我们认为快充将迎来规模化放量关键之年;钠电池将加速量产应用;复合箔材、大圆柱电池有望开启批量化生产;固态电池产研将继续迈向新突破。此外,从2023年开始,在政策大力推动与头部企业引领下,人形机器人产业发展驶入快车道,市场热度高涨;我们认为2024年为特斯拉Optimus量产前定点的重要窗口期。
  快充:高电压车型纷至沓来,快充向上进阶趋势加强
  在2023年的新能源汽车市场,快充趋势确立,不仅是在越来越多的中高端车型上运用;宁德时代神行超充电池的推出,强调“科技平权”,降低快充门槛,经济型车型中快充的渗透也有望提速。快充的全面推广,需要充电桩、汽车、电网等多方的升级配套,充电桩相关充电枪、充电模块,汽车相关车载电源、熔断器等部件以及汽车中电池相关的导电炭黑、碳包覆等锂电材料,演绎出锂电新技术中的投资新主线。2023年年中开始的新车发布中,快充已经逐步成为20万元级新车中的标配功能,我们继续看好快充2024年产业链大潮机遇。同步关注CTP/CTC电池包一体化趋势。
  人形机器人:硬件升级与AI赋能齐推进,24年为定点关键之年
  2023年,AI大模型的发展助推人形机器人产业化步伐加快,板块热度高涨。国家层面的政策与支持关注、特斯拉机器人进展、各企业进入供应链与产品送样及核心设备采购等进展消息,成为板块上涨的重要催化剂。对于2024年,我们认为将是特斯拉链条定点的重要窗口期,建议继续关注各环节(尤其是丝杠、传感器等高壁垒环节)研发、送样测试与产品定型的推进,随着关键技术攻克,有望在产业链看到更多积极信号,加速迈向具身智能,我们看好人形机器人对于产业链企业带来的长期成长性。
  其他:关注复合箔材/钠电池/大圆柱电池/固态电池等进展
  1)复合铝箔应用端起量,复合铜箔测试至量产进入尾声。2024年技术降本+铜价扰动或为复合铜关键的跟踪点,建议继续跟踪各家送样测试与订单情况。2)钠电池加速市场渗透,差异化市场优势将巩固其应用必要性。建议继续跟进板块进展,钠电规模化运用放量元年或到来。3)大圆柱电池应用虽迟但到,制造工艺突破将助力产能提升。企业层面23Q4开始释放积极信号,建议继续跟进板块进展。4)固态电池上车风云起,全固态仍需技术沉淀期。2023年半固态电池上车进一步落地,各家不断摸索、汲取经验,为远期全固态的运用打下基础。建议继续跟进板块进展。
  风险提示:新能源汽车等下游销量不及预期;产业化进度不及预期;技术路线革新;提及的产业链公司不代表对公司研究覆盖或投资推荐。
  
 
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