核心观点
　　公司2023年预计实现营业收入9.16亿元，同比增长36.25%，预计实现归母净利润3.34亿元，同比增长0.29%，股权激励费用一定程度影响了利润释放。2024年1月公司签订2个批产隐身材料重大合同，合计6.42亿元，公司批产产品市场前景良好，试制牌号产品储备丰富。公司还积极开展航发产业链延伸业务，布局声学超构材料，为公司打造全新增长点。公司管理层计划增持公司股份，彰显长期发展信心。
　　事件
　　1、公司发布2023年业绩快报，预计实现营业收入9.16亿元，同比增长36.25%，预计实现归母净利润3.34亿元，同比增长0.29%，预计实现扣非归母净利润3.85亿元，同比增长23.30%。
　　2、公司发布关于公司签订日常经营重大合同的公告，合同标的为公司已批产隐身材料，总金额为3.32亿元，交付时间为公司收到零件（物料）之日起180日内交货，客户有权根据进度要求调整交货时间。
　　3、公司发布关于部分董事、监事、高级管理人员增持公司股份计划暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告，公司部分董事、监事、高级管理人员拟自2024年1月31日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份，合计增持金额不低于人民币1000万元且不超过人民币2000万元。
　　简评
　　隐身材料下游高景气，公司营收预计高速增长
　　我国战机、无人机、导弹、舰艇等各类装备都对隐身材料有极大需求，显著的耗材属性也为隐身材料带来广阔市场空间。战机方面，我国隐身战机数量与美国差距较大，隐身战机作为“十四五”提出的跨越式武器装备，将带动隐身材料市场空间的持续扩张；无人机方面，未来战争中无人机将配合有人机协同作战，隐身能力将成为无人机的必要特性；导弹方面，在如今的战场环境中，导弹面临多频带侦察仪器的复合探测，仅靠外形设计与弹道设计已不足以满足隐身需求，隐身材料技术将成为隐身导弹技术的重要方向；舰艇方面，由于探测制导技术的不断发展，舰艇对隐身性能的要求将不断提高，以隐身外形、隐身材料并重的隐身技术途径将成为提升隐身能力的重要手段。此外，四代隐身战机后续的维护运营成本中，隐身材料产生的维护成本较高，隐身材料耗材属性凸显，广阔维修市场也将对隐身材料产生大规模的增量需求。
　　下游景气驱动下，公司2023年营收预计高速增长，股权激励费用一定程度影响了利润释放。2023年公司客户型号任务持续增加，且小批试制新产品订单陆续增多，当期产销量较上年同期稳步提升，公司预计2023年实现营收9.16亿元，同比增长36.25%，实现归母净利润3.34亿元，同比增长0.29%，实现扣非归母净利润3.85亿元，同比增长23.30%，利润增速较低主要是因为公司预计控股子公司上海瑞华晟新材料有限公司2023年确认的股份支付费用约为1.86亿元，而且新设控股子公司尚在产能建设期，产生建设期亏损约2200万元，上述因素对公司利润产生了一定影响，但长期来看对公司有利。
　　连续签订批产项目重大合同，多牌号隐身材料进入应用重要节点
　　公司隐身材料综合技术水平达到国际先进水平，常温、中温和高温全面覆盖。2016年，“航空发动机用特种功能材料”项目通过国家国防科技工业局组织的国防科学技术成果鉴定，根据鉴定结果，公司隐身材料“综合技术水平达到国际先进水平，在XX方面达到国际领先水平”，公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显，产业化成果突出，已形成耐温隐身涂层材料、防腐隐身涂层材料及隐身复合材料等多系列产品，且在多军种、多型号装备实现装机应用。
　　定型批产产品为公司主要盈利来源，公司2024年1月签订两个已批产隐身材料重大合同。2024年1月18日和2024年1月31日，公司连续发布关于公司签订日常经营重大合同的公告，合同均为批产项目销售合同，合同总金额分别为3.10亿元和3.32亿元，合计6.42亿元，合同标的为公司已批产隐身材料，产品价格较为稳定，如合同顺利履行，预计对当期业绩产生积极的影响。
　　公司积极跟进客户的型号研发工作，多个牌号隐身材料产品已进入应用重要节点。公司参与了多个武器装备型号特种功能材料产品的研制工作，部分产品已进入验证定型阶段，为日后继续扩大市场份额奠定基础。2023年10月25日，公司发布关于自愿披露公司四个牌号隐身材料产品进入应用重要节点的公告，公司收到某单位通知，公司四个牌号隐身材料产品达到重要应用节点，进入小批试生产阶段，后续型号占位为公司未来发展保驾护航。
　　深化航发产业布局，拓展零部件制造及陶瓷基复合材料
　　公司在具有协同效应的产业积极布局，积极融入航发集团“小核心、大协作”体系。2022年10月，公司与江苏图南合金股份有限公司、陕西黎航万生商务信息咨询合伙企业（有限合伙）、沈阳黎航发石化机械设备制造有限公司、沈阳新大方电力设备有限公司，共同出资设立沈阳华秦航发科技有限责任公司