研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 银河证券-电力设备及新能源行业周报:中电联预计2024年全国用电量同比增长6%左右-240204
上传日期:   2024/2/5 大小:   3709KB
格式:   pdf  共32页 来源:   银河证券
评级:   推荐 作者:   周然
行业名称:   电力
下载权限:   无限制-登录即可下载
行情回顾:本周沪深300指数跌幅为4.63%;创业板指数跌幅为7.85%;电新指数本周跌幅11.11%,行业排名第16。按照三级子行业拆分来看,燃料电池/车用电机电控/储能指数跌幅前三,分别为-14.82%/-16.26%/-19.81%。
  估值分析:估值已处于历史低位,预期收益率明显增高。万得数据显示,2024年2月2日,电力设备与新能源行业(CI)市盈率(TTM)为15.95,为10年历史估值分位点的0%,处于历史底部区域。分子行业看,2024年2月2日,电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为15.3倍/16.29倍/9.65倍/17.09倍/23.9倍,为10年历史估值分位点的0%/0%/0%/0%/28.01%。
  行业数据:1)锂价再度探底,产业链价格全面下跌。Wind数据显示,截至2月2日,碳酸锂9.71万元/吨(+0.59%);三元622前驱体7.85万元/吨(0.0%),磷酸铁锂前驱体1.07万元/吨(-2.74%);三元622正极13.30万元/吨(0.0%);六氟磷酸锂6.65万元/吨(0.00%)。2)光伏:光伏:产业链价格进入景气下行周期。Solarzoom数据显示,截至1月31日,特级致密硅料71元/千克(+6.0%);单晶182硅片2.00元/片(+2.5%);单晶210硅片3.00元/片(0%);单晶PERC182电池片0.4元/W(0%);单晶PERC210电池片0.38元/W(0%);单晶PERC组件单面0.88元/W(0%);镀膜玻璃3.2mm26.00元/平方米(0%);EVA胶膜7.30元/平方米(0%)。2024年2月1日硅料毛利润为0.03元/W,同比下滑93.4%,全行业整体毛利润达-0.02元/W,同比下滑103.1%。
  重要新闻:1)三部门:力促非化石能源消费,扩大绿证交易范围;2)国家能源局:2023年全国电力可靠性管理工作七大突出成果;3)中电联发布年度电力供需形势分析预测报告:预计今年全社会用电量同比增长6%左右;4)重磅!风电叶片、主轴承、齿轮箱、发电机、变流器出货量Top3出炉;5)云南电网2023年投入100亿打造现代化农村电网;6)河北:独立储能享受容量电价;7)特斯拉再降价。
  重要公告:1)江苏神通、双杰电气、申昊科技、科陆电子、电气风电、上海电气、明阳智能、白云电器、禾望电气、保变电气、科华数据、宝胜股份、露笑科技、恒润股份、昇辉科技、江苏雷利、振江股份、长园集团、平高电气、日月股份、积成电子、爱旭股份、东方日升、宁德时代、杉杉股份发布2023年年度业绩预告;2)金盘科技、三星医疗、东方电缆、日月股份、爱旭股份:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告;3)三星医疗:关于巴西子公司签订经营合同的公告;4)大金重工:关于投资建设河北唐山曹妃甸250MW光伏项目的公告;5)宏发股份、特变电工对外投资公告6)泰胜风能:上海泰胜风能装备股份有限公司2024年度向特定对象发行股票预案。
  最新观点与投资建议:
  电网:根据中电联2023年总结及2024年预测,2023电网工程建设完成投资同比增长5.4%。电网企业进一步加强农网巩固提升及配网投资建设,110千伏及以下等级电网投资占电网工程完成投资总额的比重达到55.0%。预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时,比2023年增长6%左右。预计2024年全国统调最高用电负荷14.5亿千瓦,比2023年增加1亿千瓦左右。我们认为特高压作为主网基础,依旧是投资重心,2023年特高压直流开工规模为历史年度最高值,预计2024年/2025年直流特高压核准开工4条/4条。预计2024-2025期间柔直总投资或达1,005亿元,设备总投资/核心零部件换流阀投资或为603亿/146亿。重点关注国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、特变电工(600089.SH),中国西电(601179.SH)、平高电气(600312.SH)、四方股份( 601126.SH)等。建议关注国电南瑞( 600406.SH)、许继电气(000400.SZ)。国网年初工作会议首次提到打造“数智化坚强电网”,在“四大特征”首次要求气候弹性强,中电联预测2024年最高用电负荷14.5亿千瓦,高于2023年,我们认为科技赋能,智能电网乘信息数字化之风,涌现出一些细分领域“小而美”的蓝海市场,比如虚拟电厂、功率预测、数字孪生等。重点关注国电南瑞(600406.SH)、国网信通(600131.SH),建议关注科陆电子(002121.SZ)、金智科技(002090.SZ)、申昊科技(300853.SZ)、亿嘉和(603666.SH)等。
  储能:12月逆变器出口数据环比持续修复释放积极信号,南美/亚洲等地区修复明显,有望率先贡献驱动力;欧洲方面受红海事件影响,去库进程有望提前一个月左右,24Q1或将迎来反转向上机会。我们认为当前全球局势复杂变化将加速能源转型,积极看待海外光储市场需求,建议关注盈利较强、品牌渠道占优的逆变器企业。国内2023年新型储能装机超45GWh成绩亮眼,24年储能依旧是增速最高赛道,高竞争与高增长共存,国内招标趋严,看好具备规模、品牌优势的头部企业以及建议提前关注长时储能领域,如固德威(688390.SH)、德业股份(605117SH)、派能科技(688063.SH)、阳光电源(300274.SZ)等。
  光伏:23年装机超预期,高基数下24年增速大概率将下台阶。当前价格均处于历史低位,全产业链毛利超
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1