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>> 华泰期货-锌日报:市场成交较为清淡,锌价震荡运行-240207
上传日期:   2024/2/7 大小:   565KB
格式:   pdf  共5页 来源:   华泰期货
评级:   -- 作者:   陈思捷,师橙,穆浅若
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策略摘要
  受春节假期影响,需求短期难有明显好转,但考虑到矿端供应偏紧局面逐步传导至锭端,且社会库存依然处于低位,预计锌价下方空间有限,建议以高抛低吸的思路对待,主要关注节前市场情绪的变化。
  核心观点
  ■市场分析
  现货方面:LME锌现货升水为-11.75美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降90元/吨至20540元/吨,SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至30元/吨,SMM广东锌现货价较前一交易日下降90元/吨至20510元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至0元/吨,SMM天津锌现货价较前一交易日下降90元/吨至20530元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至20元/吨。
  期货方面:2月6日沪锌主力合约开于20520元/吨,收于20565元/吨,较前一交易日跌65元/吨,全天交易日成交74037手,较前一交易日减少7119手,全天交易日持仓77141手,较前一交易日减少2284手,日内价格震荡,最高点达到20635元/吨,最低点达到20440元/吨。夜盘方面,沪锌主力合约开于20530元/吨,收于20570元/吨,较昨日午后涨5元/吨,夜间价格震荡。
  受春节假期影响,市场成交较为清淡,近日俄罗斯Ozernoye锌矿所有者称该矿已将锌精矿投产时间至少推迟至今年第三季度,加剧了市场对矿端远期供应偏紧的预期。矿端方面,受检修和季节性淡季影响,国内矿山产量下滑,且近期冶炼厂积极储备1-2月的锌精矿原料,预计矿端加工费持续下调,矿端供应维持紧缺。冶炼方面,原料矿趋紧的情况已逐步传导至冶炼端,冶炼企业生产积极性有所下降,陕西及四川地区炼厂检修减产,预计1、2月产量下滑。消费方面,近期镀锌、压铸、氧化锌板块订单偏弱,下游企业陆续开始放假,开工逐步走弱。
  库存方面:截至2月5日,SMM七地锌锭库存总量为8.99万吨,较上周同期增加0.75万吨。截止2月6日,LME锌库存为196775吨,较上一交易日减少500吨。
  ■策略
  单边:中性。套利:中性。
  ■风险
  1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
  
 
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