研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 德邦证券-2024年房地产投资策略:政策优化+“三大工程”,重塑行业正循环-240207
上传日期:   2024/2/7 大小:   1651KB
格式:   pdf  共29页 来源:   德邦证券
评级:   -- 作者:   金文曦
行业名称:   房地产
下载权限:   无限制-登录即可下载
投资要点:
  “三大问题”仍待解决,结构重塑革故鼎新。楼市三大问题亟待解决,刚需购买力不足,收入就业预期悲观,改善群体“独木难支”;城市结构性库存问题显现,远郊库存去化压力犹存,核心保值库存稀缺,城中村优质土储尚待纳储;市场信心明显不足,房价收入比较高,二手房“以价换量”和置换传导放缓显著。地市成交缩量,国企和开发型城投托底支撑地市,2024年行业格局或将进一步调整。
  三箭齐发有的放矢,政策优化道阻且长。“三支箭”实施一年,不同所有制房企大相径庭,行业风险进一步向大型房企传导,银行和AMC肩负重任。限制性政策进一步优化,因城施策充分发挥地方救市智慧,工具箱中仍有储备,关键还看如何联动。
  “三大工程”蓄势待发,以进促稳先立后破。PSL新增落地、专项债、商业银行配套资金多渠道提供资金支持,实物工作量2024年有望加速。金融支持住房租赁,政府回购存量房纳入保障房,盘活存量+纳保任务一石二鸟;配售型保障房践行双轨制推进,城中村配建稳步推进。房票安置配合城中村改造,三大工程建设有望提速。
  投资建议:限制性政策逐步退出,政策环境进一步宽松,“三大工程”加速拉动地产投资,扩大内需。建议关注:(1)布局核心城市群且土储质量优质,经营边际安全的开发商,如滨江集团、建发股份、华发股份;(2)有望受益于城中村改造的开发商,如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。
  风险提示:商品房销售不及预期;政策修复不及预期;保障房项目不及预期。
  
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1