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>> 海通证券-计算机行业2024年2月研究观点:计算机持仓继续下滑,海外科技巨头业绩稳健-240207
上传日期:   2024/2/7 大小:   679KB
格式:   pdf  共5页 来源:   海通证券
评级:   优于大市 作者:   杨林,杨蒙
行业名称:   计算机
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计算机行业2024年1月回顾。截至2024年1月31日,计算机(中信)指数从2023年12月底的5255点下跌到3985点,跌幅24.17%;同期上证指数从2975点下跌到2789点,跌幅6.27%;沪深300从3431点下跌到3215点,跌幅6.29%。创业板指从1891点下跌到1573点,跌幅16.81%;科创50从852点下跌到685点,跌幅19.62%。
  计算机行业2023Q4机构持仓回顾。我们根据Wind的机构研究,进行了机构(基金和基金管理公司)持仓分析。2023Q1,计算机行业机构持仓水平快速回升至6.2%;2023年Q2-Q4,计算机行业机构持仓水平持续下降,分别为5.8%、4.6%、4.0%,2023Q4处于2012Q4以来36.3%的历史分位水平。从细分行业来看,机构重仓人工智能、云计算和软件服务公司。从持股机构数量来看,2023Q4前十名分别是金山办公、科大讯飞、宝信软件、德赛西威、恒生电子、中科曙光、新国都、用友网络、启明星辰、神州数码,其中金山办公持股机构数最多,为385家;第十名神州数码持股机构数为64家。从持股市值来看,2023Q4前十名分别为金山办公、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、恒生电子、纳思达、深信服、中科曙光、用友网络、华大九天,其中金山办公是持股市值最高的公司,为203亿元;第十名华大九天持股市值为25亿元。整体来看,机构持仓正向人工智能领域调整。我们认为,从2023Q4机构的配置方向上来看,机构持仓仍然重点布局人工智能领域,这也代表市场持续关注人工智能领域。
   2023年计算机年报业绩预告总结。截至2024年1月30日,根据中信行业分类,330家计算机公司中发布业绩预告205家,占比达到了62.12%。其中预增32家,续盈1家,略增10家,占发布业绩预告公司比重为20.98%;扭亏33家,占发布业绩预告公司比重为16.10%;业绩为正向占比合计为37.07%。其中预减22家,续亏67家,首亏40家,合计占发布业绩预告公司比重为62.93%。205家发布业绩预告的公司中,仅75家发布营收数据,营收增速的中位数为7.40%。归母净利润增速的中位数为13.89%;扣非净利润增速的中位数为20.58%。总体而言,利润增速高于营收增速。分板块来看,金融IT、工业软件等表现较好,网安、信创板块有较多扭亏公司。预增,略增以及续盈公司共43家,这类别公司所属板块包括金融IT,比如金证股份、恒生电子;工业软件,比如中望软件、柏楚电子、赛意信息;交通信息化,比如捷顺科技、盛视科技等等。除此之外还有教育信息化、AI相关板块。我们认为,一方面2023年业绩预告已经发完,业绩波动较大的公司已经消化完毕。另一方面可以继续关注景气度边际改善赛道。
  微软、谷歌、Meta发布季度业绩报告。1月30日,微软发布FY24Q2财报,公司Q2实现营业收入620亿美元,同比增长18%;净利润219亿美元,同比增长26%。其中,Azure及其他云服务收入基本维持高增速,同比增长30%。1月30日,谷歌母公司Alphabet发布FY23Q4及全年财报,Alphabet Q4单季度合并收入为863亿美元,同比增长13%;公司实现净利润207亿美元,前一年同期净利润为136亿美元。2023年全年,Alphabet合并收入为3074亿美元,同比增长9%;净利润738亿美元,同比增长23%。2月1日,Meta发布FY23Q4及全年财报,公司Q4营收401亿美元,同比增长25%;净利润140亿美元,同比增长201%。2023年全年营收1349亿美元,同比增长16%,净利润391亿美元,同比增长69%。Meta表示将在3月26日向2月22日收盘前在册的股东派发每股0.5美元的股息,未来将根据市场情况和董事会的批准,每季度支付一次现金股息。此外,Meta还宣布将进行500亿美元的股票回购。我们认为,海外科技巨头业绩稳健增长,或将持续提升市场对人工智能领域关注度。
   2月建议关注:海康威视、浪潮信息、金山办公、新国都、上海钢联、博思软件、赛意信息、神州数码。
  风险提示:人工智能发展不及预期的风险,公司业务拓展不及预期的风险
 
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