研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 天风证券-晨会集萃-240208
上传日期:   2024/2/8 大小:   868KB
格式:   pdf  共11页 来源:   天风证券
评级:   -- 作者:   --
下载权限:   此报告为加密报告
重点推荐
  《总量|天风总量每周论势2024年第5期(2024-2-7)——天风总量每周论势2024年第5期(2024-2-7)》
  1、宏观宋雪涛:地方两会提前透露哪些政策信息?
  第一,2024年GDP增速目标可能与2023年持平,即5%左右。第二,严肃财政纪律、深入推进化债依然是2024年固定资产投资的重要约束之一。第三,中央财政可能会对地方投资缺口进行一定程度的补充,今年可能发行超长期国债。第四,不搞强刺激,追求高质量,发展科技创新和技术突破的“新质生产力”。
  2、固收孙彬彬:2024大选年,美联储降息更谨慎?
  一方面,从变动均值来看,大选年期间美联储对加息或降息可能没有明显的偏向。另一方面,从变动范围来看,大选年联邦基金利率变动的分布范围小于非大选年,表明美联储在大选年决策可能更加谨慎。总体上,货币政策对选举结果或有影响,因此美国政府可能积极干预货币政策,联储官员则希望避免党派之争、保持声誉。
  3、金工吴先兴:继续等待缩量信号
  我们建议继续耐心等待缩量出清信号,均量进入6500亿附近或显示反弹有望来临。我们的行业配置模型显示,进入2月份,我们的行业配置模型继续持有困境反转板块,推荐医药,消费电子和地产建筑建材;此外TWOBETA模型2月开始推荐周期上游。当前行业建议继续关注医药以及消费电子和地产建筑建材以及周期上游。当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位80%。
  风险提示:部分省份《政府工作报告》披露不完整可能会导致分析出现偏差、海外经济超预期波动或将影响国内政策出台节奏;美国通胀超预期、美国就业超预期、海外经济衰退超预期;市场环境变动风险、模型基于历史数据
  《固收|2024大选年,美联储降息更谨慎?——固定收益海外专题》
  1、大选年,联邦基金利率有何规律?美联储在大选年仍可能采取幅度较大的加息或降息操作,但在大选前(当年度11月前)开展转向操作的概率较低,在大选结束后(当年度11月后)短期内开展转向操作概率较高。2、QE/QT有何规律?相比于联邦基金利率,QE属于非常规货币政策工具,争议也更大。从时间线来看,美联储倾向于在美国大选月结束后开启新一轮QE计划或加速扩表,而QETaper、QT开启、QTTaper与大选的关系尚无先例可观察。3、美国政府和美联储分别关心什么?制度设计层面,美联储权力来源于国会赋予的宪法义务,而非来自政府或总统,运营自给自足且官员任期较长(委员会任期14年,主席任期4年)。实际运行中,美联储并非完全独立于美国政府和政治。美联储政策对选举结果或有影响,而联储主席则由总统任命,政策立场也会受到总统内阁的施压与干预。总体上,货币政策对选举结果或有影响,因此美国政府可能积极干预货币政策,联储官员则希望避免党派之争、保持声誉。
  风险提示:美国通胀超预期、美国就业超预期、海外经济衰退超预期《医药。
  医药产业出海专题报告(器械方向)——产业持续升级,器械出海已进入收获期》
  1、器械产业出海逻辑。中国制造厚积薄发,研发、生产、销售全线发力:中国医疗器械产业出海经历了进口品牌的进入、国内企业的学习模仿、以及行业赶超等阶段。器械出海主要看渠道建设和客户结构,2、器械出海方向关注思路。①已经建立区域子公司(表现为产品系列和区域覆盖较全面):迈瑞医疗、联影医疗、新产业、南微医学、万孚生物;②重磅产品开辟新市场(表现为核心产品海外放量增长阶段):华大智造、开立医疗、澳华内镜、迪瑞医疗、祥生医疗;③OEM高端代工-订单催化:海泰新光(史赛克)、美好医疗(胰岛素注射笔订单)、采纳股份、亚辉龙、奕瑞科技*;④中国制造的产品优势及成本优势带来的稳健的订单:英科医疗、鱼跃医疗*、怡和嘉业、戴维医疗;⑤特色耗材:三诺生物、三友医疗。
  风险提示:海外政治环境风险、宏观经济环境风险、海外市场销售不及预期风险
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1