策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数延续上涨，涨幅较前期有所走阔，2024年2月4日指数为159.58，较前期上涨0.425%。
　　高收益地产债：根据中指研究院数据，2024年1月，TOP100房企全口径销售总额为2815.3亿元，同比下降33.3%，较上年同期降幅扩大1.6个百分点。其中销售额超百亿的房企7家，较去年同期减少6家；五十亿到百亿的房企8家，较去年同期减少1家，房企销售表现仍然较弱。近期，需求端调控政策持续优化落地，2月6日，北京市住建委和通州区政府发布通知，即日起，在京具备购房资格的四类家庭，可以在通州区购买一套商品住房，取消了落户、社保或纳税需满3年的要求。但居民预期不足、观望情绪较强，中指研究院1月的调研数据显示，半年内计划购房的受访者占比环比有所走弱，行业需求释放或仍需时日。此外，据媒体报道，截至1月底，26个省份170个城市已建立了城市房地产融资协调机制，并向商业银行推送了第一批房地产项目“白名单”，涉及3218个项目，商业银行已向27个城市83个项目发放贷款178.6亿元。从披露的“白名单”项目主体来看，既包括龙湖、万科、金地等未出险房企，也有碧桂园、金科、融创、世茂等出险房企，可见融资协调机制更为关注项目层面的合理融资需求。值得注意的是，市场化、法治化原则下，融资能否最终落地仍取决于金融机构对项目实际情况的评估，因此进入“白名单”也不意味着项目一定可以获得资金，核心仍然在于其是否符合银行信贷审批和风控要求。总体而言，在政策支持力度持续加码下，行业有望实现底部修复，但分化或更为明显，央、国企在销售和融资方面表现更具韧性，可关注相关投资机会，未出险的混合制及民营房企债券价格波动较大，短期内建议投资者密切关注其融资修复情况，谨慎参与博弈。
　　一级市场：信用债发行利率持续走低，无高收益债发行
　　二级市场：净价指数延续上涨，成交规模大幅减少
　　运行情况：上周，CCXI高收益债券被动型净价指数延续上涨。1）从主体类别看，各主体性质净价指数均有所上涨；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数普涨，广西、云南涨幅居前；产业债重点行业净价指数多数上涨，建筑、金融涨幅居前。
　　成交情况：上周，高收益债成交246.40亿元，较前值减少24.35%，占二级市场狭义信用债成交总额的2.64%，较前值减少0.81个百分点；1）从成交量价看，投资型高收益债缩量至周度最低水平，投机型高收益地产债成交规模增多；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为25.38%，较前值增加7.20个百分点。
　　风险关注：信用风险溢出效应政策超预期收紧
　　债市风险动态
　　贵阳经济开发区城市建设投资（集团）股份有限公司主体及债券评级下调。