研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 天风证券-海外电商行业AMZN 2023Q4点评:业绩大超预期,资本支出将逐年增长-240207
上传日期:   2024/2/8 大小:   275KB
格式:   pdf  共2页 来源:   天风证券
评级:   -- 作者:   孔蓉,李泽宇
下载权限:   此报告为加密报告
Amazon公布2023年第四季度以及2023年财报。2023Q4,收入、毛利、净利润均超预期。23Q4,收入为1699.6亿美元,超彭博预期2%,yoy+14%;毛利为774.1亿美元,超彭博预期4%;营业收入为132.1亿美元,超彭博预期26%,yoy+383%;净利润为107亿美元,超彭博预期26%,yoy+3722%。2023全年,收入为5747.9亿美元,超彭博预期1%,yoy+12%;毛利为2700.5亿美元,超彭博预期1%;营业收入为368.5亿美元,超彭博预期8%,yoy+201%;净利润为297.9亿美元,超彭博预期5%,yoy扭亏。
  分业务来看,23Q4电商收入为705.4亿美元,超彭博预期2%,yoy+9%。实体店收入为51.5亿美元,低于彭博预期1%,yoy+4%。第三方卖家服务收入435.6亿美元,超彭博预期4%,yoy+20%。广告服务收入146.5亿美元,超彭博预期3%,yoy+27%。订阅服务收入104.9亿美元,超彭博预期2%,yoy+14%。AWS收入242.0亿美元,基本符合彭博预期,yoy+13%。
  具体业务进展:
  一、电商业务,23Q4收入yoy+9%。1)增加千万种新产品,拓宽消费者零售选择。2)开展多种优惠活动,包括"Prime Big Deal Days "、“黑色星期五”等假日延长购物活动。3)提高配送速度,重新构建区域化的网络,当日送达设施扩展,23Q4美国当日或隔夜送达的商品数量同比增长65%以上。送货速度的提高使所有主要地区Prime会员的购买频率都有所提高。4)降低服务成本,23年是自18年来首次在全球范围内降低单位服务成本,美国的每单位服务成本同比下降0.45美元以上。
  二、广告业务,23Q4收入yoy+27%。广告业务强劲表现主要由赞助广告推动。公司在美国增加赞助广告解决方案,帮助品牌创建流媒体电视广告,通过亚马逊旗下Twitch、Freevee等流媒体服务平台投放。公司预计流媒体电视广告业务将快速发展。
  三、AWS,23Q4收入yoy+13%。年化ARR已接近1000亿美元。23Q4 AWS季度增收超过了11亿美元,成本优化继续减弱,大型的新交易也在加速,客户渠道保持强劲,现有客户正在以更大的承诺和更长的期限进行续约,迁移数量在不断增长。生成式AI方面持续推荐:底层,公司开发Trainium定制AI训练芯片和Inferentia推理芯片。中间层,公司将利用现有的大型语言模型,用自己的数据进行定制,并利用AWS的安全和其他功能作为托管服务,已经推出Bedrock,并增加Anthropic、Llama 2等新模型。应用层,公司在re:Invent大会上推出编码助手Amazon Q;公司在各项业务中构建数十个GenAI应用程序,新推出根据客户数据训练的AI购物助手Rufus。生成式AI将继续是亚马逊普遍关注和投资的领域。
  24Q1指引:收入方面,公司预计收入将在1380-1435亿美元之间,同比增长8%-13%;营业收入预计在80-120亿美元之间。支出方面:公司预计资本支出将同比增加,主要原因是基础设施资本支出增加,以支持公司AWS业务的增长,包括对生成式AI和大型语言模型的额外投资。此外,公司最近完成一项服务器使用寿命研究,将在24Q1为营业收入带来约9亿美元的预期收益。
  本季度盈利能力超市场预期,我们认为主要因公司履约能力和效率的提升以及费用管控良好。电商业务收入同比稳健增长,环比持续改善,公司增加产品、举办促销活动、提高配送能力提高消费者体验。AWS一方面和生成式AI在基础建设、模型、应用层面紧密结合,一方面有望受益于云成本的优化和新交易的加速。建议关注AMZN。
  风险提示:宏观经济下行风险;电商购物需求增速不及预期;广告行业增长不及预期;电商行业竞争加剧等。
  
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1