投资要点：2月21日国家金融监督管理总局发布23Q4银行业保险业主要监管指标数据情况，行业不良率延续下降趋势，资产与贷款增速保持在两位数，行业整体经营状况平稳。具体而言，城商行表现更佳，体现在利润增速、不良率降幅、拨备覆盖率几方面。我们维持行业“优于大市”评级。
　　行业不良率延续下降趋势，大型银行、股份行及城商行不良率均环比下行，城商行拨备覆盖率环比提升。23Q4商业银行不良率为1.592%，较23Q3环比降低2bps，关注类贷款与不良贷款占比之和为3.796%，较23Q3小幅收窄。大型银行、股份行及城商行不良率分别为1.257%、1.261%、1.753%，较23Q3分别环比降低1bp、4bps、16bps，我们认为银行资产质量情况稳定向好。23Q4大型银行、股份行和农商行拨备覆盖率环比下行，仅城商行拨备覆盖率环比提升8.87pct至194.94%。
　　利润增速分化，城商行最优。23年全年大行净利润同比增速为1.8%，较23年前三季度持平；股份行净利润同比增速为-3.7%，而23年前三季度为-1.8%。城商行23年净利润同比增速从23年前三季度的8.2%提升至14.8%。
　　规模方面，商业银行资产与贷款增速保持在两位数，大型银行和股份行贷款增速环比提升。我们测算23Q4商业银行总资产同比增速为11.0%，贷款总额同比增速为10.9%。23Q4大型银行与股份行贷款同比增速分别为13.3%、5.7%，较23Q3环比提升0.1pct、0.5pct。23Q4末城商行贷款同比增速略降至10.8%。
　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化