>> 国盛证券-2024年3月海外金股推荐:关注AI产业链-240301
上传日期: |
2024/3/1 |
大小: |
887KB |
格式: |
pdf 共15页 |
来源: |
国盛证券 |
评级: |
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作者: |
夏君,朱若菲 |
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近期重点事件: 北京时间2月22日凌晨,英伟达发布了第四季度财报,业绩、指引均超市场预期。FY2024Q4英伟达收入为221亿美元、yoy+265%,好于市场一致预期的204亿美元。Non-GAAP毛利率76.7%,好于市场预期的75.4%。2024Q4财季公司non-GAAP净利约128亿美金,同比增长491%,好于市场预期的114亿美元。公司对FY2025Q1业绩指引为营收预计为240亿美元(±2%),超过一致预期的219亿美元。GAAP和非GAAP毛利率预计分别为76.3%和77.0%(±50bps)。在业绩会上,英伟达提到估计目前大约40%的数据中心收入用于AI推理。 2月,一些国际巨头在人工智能上取得新的进展。2月16日,OpenAI发布首个文生视频模型Sora,可快速制作长达一分钟的视频;15日,谷歌发布人工智能新模型Gemini1.5Pro,可以在生产环境中运行多达100万个代币,远超当前其他基础模型。此外,Groq推出了一款全新的AI芯片LPU(Language Processing Unit),宣称做到了“最快推理芯片”。 OpenAI启动“造芯”。北京时间2月11日,Altman通过社交平台发文确认了OpenAI启动“造芯”。当地时间2月21日,英特尔CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)和Altman在美国加利福尼亚州圣何塞会议中心进行了对话,强调世界将会需要更多人工智能AI芯片。 峰飞科技旗下盛世龙完成跨海跨城空中航线(深圳-珠海)首飞。2024年2月27日,“电动垂直起降航空器eVTOL跨城跨湾航线首次演示飞行暨峰飞航空落地深圳签约仪式”在深圳市南山区蛇口邮轮母港成功举办。“盛世龙”于蛇口邮轮母港起降平台垂直起飞,上升到100米高度,飞行模式转换为固定翼飞行,按照既定航线向珠海方向高速飞行,大约20分钟后成功在珠海九洲港平稳着陆。 政策鼓励汽车等传统消费品以旧换新。2月23日下午中央财经委员会第四次会议召开,研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题。会议强调,降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措,实行大规模设备更新和消费品以旧换新,将有力促进投资和消费。会议指出,要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造,鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新,推动耐用消费品以旧换新。 当前配置建议: 1)关于受益于AI训练及推理需求增加的算力链企业,如英伟达、台积电、AMD; 2)关注盈利能力突出的新势力车企,如理想汽车等; 3)关注受益于需求复苏或盈利改善的消费电子企业,如瑞声科技、联想集团等; 4)关注受益于供给刚性、需求复苏的电解铝企业中国宏桥等。 2024年3月海外金股组合: 中国宏桥(1378.HK):铝材料领军企业,产品高端化&电解铝高景气开启新征程。 英伟达(NVDA.O):模型训练方兴未艾,推理需求显著增长。 台积电(TSM.N):全球晶圆代工龙头,AI引领需求增长。 超威半导体(AMD.O):CPU攻城略地,GPU仍需磨炼。 理想汽车-W(2015.HK):进入新一轮车型周期,盈利能力出色。 瑞声科技(2018.HK):收购PSS,看好声学、光学、结构件齐改善。 联想集团(0992.HK):PC恢复增长。 风险提示:海内外政策和监管环境超预期变化的风险,赛道竞争超预期的风险,手机或PC需求不及预期的风险。
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