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>> 东北证券-量化选股因子跟踪月报:上月红利、Beta、波动率因子表现较优-240304
上传日期:   2024/3/5 大小:   5564KB
格式:   pdf  共38页 来源:   东北证券
评级:   -- 作者:   王琦
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综合考虑各个股票池中IC以及多头超额等指标,每21个交易日即月频换仓一次,上个月整体相对较好的因子为红利、Beta、波动率因子。
  在wind全A股票池中IC排序表现较好的因子有Beta(IC:12.40%,多头超额:-2.16%,多空收益:2.29%)、红利(IC:9.42%,多头超额:-1.57%,多空收益:2.83%)和盈利(IC:6.93%,多头超额:-2.98%,多空收益:2.30%)。Wind全A股票池中因子多头超额均不佳。
  在沪深300股票池中IC排序表现较好的因子有红利(IC:23.20%,多头超额:1.32%,多空收益:4.99%)、价值(IC:19.29%,多头超额:1.58%,多空收益:3.90%)和Beta(IC:16.11%,多头超额:0.16%,多空收益:5.12%)。按多头超额排序表现较好的因子有价值、红利。
  在中证500股票池中IC排序表现较好的因子有波动率(IC:29.55%,多头超额:1.22%,多空收益:7.60%)、Beta(IC:25.94%,多头超额:1.06%,多空收益:5.66%)和价值(IC:19.90%,多头超额:1.03%,多空收益:4.18%)。按多头超额排序表现较好的因子有波动率、红利。
  在中证1000股票池中IC排序表现较好的因子有波动率(IC:28.17%,多头超额:0.90%,多空收益:6.05%)、Beta(IC:26.40%,多头超额:1.04%,多空收益:4.81%)和价值(IC:13.96%,多头超额:0.77%,多空收益:3.03%)。按多头超额排序表现较好的有红利、Beta。
  在上个月中,规模因子在各个股票池中均呈现负向表现,尤其在wind全A股票池中回撤最大;波动率因子整体表现不错,在除wind全A外的股票池中有显著收益,而在wind全A股票池中与规模因子类似出现较大回撤;Beta因子整体表现不错,在各个股票池中IC均显著为正;流动性因子、动量与反转因子以及技术因子整体表现一般。
  红利因子延续了近期的优异表现,尤其在大市值的股票池中更加显著;价值因子同样偏向于大市值;而成长因子与盈利因子与之相反,在小市值股票池中相对占优;质量因子总体表现平庸;一致预期因子表现较差,呈现负收益。
  上月在wind全A中,表现相对较好的量价细分因子有1月成交额标准差比,1月非流动性冲击,beta,市盈率pe_ttm倒数等;表现相对较好的财务细分因子有单季度利润债务比率,单季度ROA,过去12个月的现金股息率等。
  风险提示:以上分析基于模型结果和历史测算,存在模型失效风险。
  
  
 
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