夏秋航班计划表公布。国内航班计划较2019年同期增长27%。国际地区航线显著恢复。根据民航局数据，换季后国际航班达每周14211架次，恢复至2019年的80%；地区航线换季后达每周3081架次，达2019年同期的95%。
　　1）总量：整体航班量恢复至2019年131%水平，其中国内航司执飞的国际航线航班恢复至2019年同期84%，国内航班时刻较2019年同期增加37%，地区航班时刻较2019年同期增加5%。
　　2）国际航线：各主要航司国际航班量均未恢复至2019年同期水平（整体相当于2019年同期84%左右水平），但已经较2023年下半年有大幅增长；目的地结构来看，北美航线时刻恢复至2019年14%，欧洲航线恢复至2019年同期107%，亚洲航线恢复至2019年同期86%左右水平。
　　3）国内航线：总量看，国内航线航班量同比增长2.2%，环比增长4.9%。其中，主协调、辅协调机场增速整体较快。本航季主协调机场出发航线增速最高，为3.52%，主协调机场航班占比为57.4%，同比上升0.75%。
　　4）机场方面：北上广深机场国际航线环比增长。总量恢复率：北京139%、上海115%、广州115%、深圳119%。国际航线恢复率：北京92%、上海94%、广州69%、深圳74%。
　　投资策略：
　　1）国际航线这一2023年业绩释放的最大制约因素已经迎来改善。国际航线快速复苏可能进一步拉动国内运力，淡季供给压力减小，亏损压力持续减轻。随着免签政策的催化，国际航线恢复比例已经逼近80%，基本面仍在持续改善。
　　2）航空板块当下因私、国际航线的问题都迎来阶段性验证，静待淡季因公需求企稳回升可能迎来预期的全面反转。春运内需超预期只是疫情后的正常反弹，而航空行业供需改善、盈利中枢提升的过程还在持续，预期底部区域迎来年度级别布局机会。
　　风险提示：汇率油价大幅波动，政策执行的不确定性，行业供需失衡，宏观经济增长失速，国际贸易摩擦升级，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等不确定性事件