华为新车陆续发布开启新一轮产品周期，产业链关注度明显提升
　　华为汽车强大的技术优势，以及在智选车模式下丰富的渠道销售能力，给予华为汽车生态新活力。目前华为与赛力斯、奇瑞、江淮、北汽蓝谷相继达成智选合作，其中十一期间新款问界M7大定超5万台，问界M9预计12月上市；与奇瑞联合设计的首款轿车智界S7于11月28日正式发布。我们认为随着更多华为智驾新车型推出，伴随口碑与服务提升，将进一步提振华为后续智选车型销量，从而对上游汽车零部件企业带来增量业绩贡献。
　　充/换电模式互补缓解里程焦虑，华为液冷超充站拉动直流充电枪需求
　　新能源汽车的补能方式主要包括充电和换电两种模式。（1）充电枪：国内加速充电桩布局，充电连接器市场规模高速增长。10月4日华为官方宣布由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊的多个全液冷超充站正式上线；另外华为携手国家电网在全国多地打造的全液冷超充站案例。我们认为华为液冷超充技术将拉动直流充电枪需求，预计到2025年国内充电枪市场规模将达到24.4亿元，2022~2025年CAGR=45.9%。（2）换电连接器：是实现整车与换电系统之间电气快速连接、分离的重要零部件，我们预测2025年中国汽车换电连接器市场规模有望达到20.9亿元，2022~2025年CAGR=113.5%。
　　800V高压平台拉动高压连接器需求，搭载激光雷达单车高速连接器ASP提升
　　新能源汽车车内连接器主要包括高压以及高频高速连接器。（1）汽车高压连接器：新能源汽车的工作电压从传统的燃油车的14V跃升到800V，驱动单车高压连接器需求增长。智界S7首次引入华为高压快充技术,对于业界主流的充电协议实现了兼容。另外华为问界M9同样有望搭载“巨鲸”800V高压平台，支持高压快充功能。因此智界S7以及华为问界M9均搭载800V高压平台，将拉动高压连接器需求。我们预测2025年国内高压连接器市场规模将达到约308亿元，2021~2025年CAGR=48.2%。（2）汽车高频高速连接器：随着自动驾驶渗透率逐步提高，以及车内智能座舱场景升级，将推动速高频连接器的需求。问界M5/M7以及智界S7均搭载了HUAWEIADS 2.0高阶智能驾驶系统，另外M5智驾版/M7智驾版本/S7均搭载3个摄像头、12个超声波雷达、3个毫米波雷达和1个激光雷达。我们认为华为智驾版传感器数量增多亦增加高频高速连接器需求，预计2025年中国高频高速连接器市场规模有望达到136亿元，2021~2025年CAGR=28.6%。
　　投资建议：
　　建议关注优质连接器供应商：兴瑞科技、电连技术、永贵电器和瑞可达。同时受益标的为：徕木股份和维峰电子。
　　风险提示：下游需求不及预期；产品研发进度不及预期；行业竞争格局恶化。