策略摘要
　　09合约逢高做空套保。港口方面，港口库存仍现实低位，但随着伊朗开工恢复带来的装船量回升，预计4-5月中国进口量逐步回升，且4月仍有下游MTO装置的检修可能，港口最紧时期已过；内地方面，煤头甲醇逐步展开春检，内地工厂库存快速下降，但上游煤价偏弱，拖累煤化工板块。
　　核心观点
　　■市场分析
　　港口方面，甲醇太仓现货基差至05+85，基差走弱。西北周初指导价基本持稳。
　　国内开工率小幅震荡。陕西渭化46万吨/年产能装置重启；内蒙古中煤远兴60万吨/年于3月26日如期停车检修，预计检修时长一个月；榆林兖矿一期60万吨/年甲醇装置已停车检修，预计时长10天左右，二期80万吨/年煤制甲醇装置正常运行中；内蒙古久泰（托县）200万吨甲醇装置计划4月21日起检修，预计10天。青海中浩60万吨/年产能装置将于2024年4月5日检修结束；江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置低负荷运行中，关注近期变化；恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于3月17日停车检修，近期准备开车。
　　外盘方面，美国LyondellBasell钱纳尔维尤93目前装置恢复稳定运行；Koch路易斯安娜170近两日装置重启恢复中；伊朗ZPC甲醇165+165万吨/年两套装置目前负荷在9成附近运行。Sabalan165万吨/年装置暂时6成负荷运行；后续负荷变动及装船情况有待持续跟踪。
　　策略
　　■ 09合约逢高做空套保。港口方面，港口库存仍现实低位，但随着伊朗开工恢复带来的装船量回升，预计4-5月中国进口量逐步回升，且4月仍有下游MTO装置的检修可能，港口最紧时期已过；内地方面，煤头甲醇逐步展开春检，内地工厂库存快速下降，但上游煤价偏弱，拖累煤化工板块。
　　 ■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动