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>> 民生证券-电子行业周报:中国台湾地震对电子板块影响分析-240408
上传日期:   2024/4/8 大小:   1454KB
格式:   pdf  共16页 来源:   民生证券
评级:   推荐 作者:   方竞,李少青,李萌
行业名称:   电子
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市场回顾
  本周(4月1日-4月3日)电子板块涨跌幅为-0.30%,相对沪深300指数涨跌幅-1.16pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为面板7.72%,显示零组1.61%,半导体材料1.23%,LED 0.96%,被动元件0.54%,分立器件0.47%,消费电子组件-0.87%,PCB -1.04%,集成电路-1.09%,安防-1.78%,其他电子零组件Ⅲ -1.99%,半导体设备-2.12%,消费电子设备-6.59%。
  行业要闻
  1、中国台湾发生7.3级地震,评估电子产业链影响。根据中国地震台网正式测定:4月3日早上7点58分左右,中国台湾花莲县海域发生7.3级地震,震源深度12千米,全台湾多地均有明显震感,新竹地区、桃园地区、台中地区、台南地区均有约4-5级不同震度。随后多天中国地震台网又在花莲县域监测到多次余震。中国台湾作为电子产业重镇,本次地震对相关企业的生产运营造成一定影响。根据群智咨询总体评估,本次地震对台湾地区主要晶圆代工厂及封装厂的运行、产能及价格影响有限;根据JMInsights消息,4月3日台湾地震令当地面板龙头企业友达、群创等短暂停产检修12-18小时,目前大部分工厂已经复工。
  2、地震对半导体产业影响:冲击整体可控,少数受损。台积电(TSMC)包含Fab2/3/5/8等多座六英寸及八英寸厂、研发总部Fab12,以及最新的Fab20宝山工厂均位在震度4级的新竹。其中,仅Fab12因水管破裂造成部分机台进水,主要影响在尚未量产的2nm制程,因此评估短期营运不受影响,但可能因机台受潮需要新购机台,造成资本支出小幅度增加。其余厂区在停机检查后已陆续复工,暂无重大灾损,而其余厂区个别有人员疏散或执行停机检查,现均已陆续恢复运作。价格方面,由于停工时间较短,对供应能力预计不会产生显著影响,因此将可能不会有较大波动。
  3、地震对面板厂影响:工厂陆续复工,小幅影响4月面板供应。根据DISCIEN统计的面板产线信息:位于中国台湾境内的中大尺寸LCD产能为群创光电和友达光电两家。其中友达光电主要产线均位于台中市,群创的G7.5及以上的产线则位于竹南及台南。根据DISCIEN的反馈来看,竹南和台南的工厂已在地震后第一时间宕机,其他地区预计影响较小,且目前已陆续恢复,但考虑线体骤然宕机后设备清理和生产恢复需要一定时间,或对4月液晶面板供应产生小幅影响。
  本周观点:地震短期或对晶圆代工、存储、面板等产能有所影响,但不改变行业长期趋势。立足当下,AI是最核心的投资方向,从云到端的变革汹涌,以COWOS、HBM为代表的先进封装,有望接力国产替代,成为下一阶段投资重点;存储则周期成长兼备,重视切入企业级存储的龙头公司。此外,P70发布在即,手机产业链孕育着全新机遇;面板价格涨势持续,关注产业链整合方向。
   AI算力:供给侧看先进封装,核心关注:长川科技、兴森科技、精智达、ASMPT、通富微电、赛腾股份。
  存储链:关注德明利、江波龙、澜起科技、聚辰股份。
  手机链:关注1)屏幕创新:东睦股份、精研科技、统联精密、凯盛科技、戈碧迦;2)光学创新:韦尔股份、思特威、欧菲光、水晶光电、昀冢科技。
  面板链:关注京东方A、TCL科技、彩虹股份。
  风险提示:电子行业周期复苏不及预期;行业竞争加剧;汇率波动。
 
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