本报告导读：
　　推荐节能降碳中国化学/中材国际，电力中国能建/中国电建，基建中国交建和中国铁建，地产中国建筑/中国中铁，低空AI华设集团和设计总院，高股息隧道股份等。
　　投资要点：
　　国家加快节能降碳行动，推荐中国化学/中材国际/中钢国际等。(1)6月7日国家发改委联合有关部门印发《钢铁/炼油/合成氨/水泥行业节能降碳专项行动计划》要求加快推进节能降碳改造和用能设备更新。(2)中国化学积极为石化化工等高耗能行业节能降碳升级改造量身打造综合解决方案，将先进的化学技术转变为节能减排的创新产品和工艺。(3)中材国际自主研发的绿色低碳水泥工厂数字化设计建造技术经行业鉴定达到世界先进水平，并已成功应用。(4)中钢国际形成了以带式焙烧机球团、高炉低碳化、直接还原铁、氢冶金、高效长材轧制等为核心的低碳冶金工程技术体系等。
　　国家要求提升新能源消纳，推荐中国能建和中国电建等。(1)6月4日国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》要求加快推进新能源配套电网项目建设，积极推进系统调节能力提升和网源协调发展，明确新增抽水蓄能、新型储能等调节能力规模。(2)中国能建在特高压交直流等领域具有国际领先优势，储能领域打通压缩空气储能天然盐穴和人工硐室两条关键技术路线，氢能领域聚焦绿电制绿氢、绿氢制绿氨等氢能核心领域。(3)中国电建承担了我国大中型水电站65%以上的建设任务，抽水蓄能电站90%勘察设计和78%建设任务。
　　地产相关政策持续优化，推荐中国建筑和中国中铁等。(1)6月7日国常会要求充分认识地产市场供求关系的新变化，着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系。(2)7日金管局和住建部印发《关于进一步发挥城市房地产融资协调机制作用满足房地产项目合理融资需求》。(3)7日上海对土地竞买规则重大调整，取消商品住宅用地溢价率10%的上限要求，成交地价由市场化竞价确定。(4)6日万科公告已经将6亿美元资金存入代理行指定账户以全数偿付到期美元中期票据本息。
　　推荐新能源电力、顺周期涨价大宗EPC出海和节能降碳/铜有色矿、专项债加速基建、地产链、低空经济与AI数字化、红利高股息、国企改革与设备更新等八大主题。基建推荐中国交建和中国铁建、低空经济AI推荐华设集团和设计总院等、高股息推荐隧道股份等。(1)6月9日票面利率为2.57%的30年期超长期特别国债第一次续发行。(2)6日一带一路标志性工程中吉乌铁路项目政府间协定成功签署，三国元首视频致贺协定签署。(3)7日美国劳工统计局公布5月季调后非农就业人口增加27.2万人，显著高于市场预期的18.5万人。(4)7日武汉发布《支持低空经济高质量发展的若干措施》，4日四川省印发《关于促进低空经济发展的指导意见》。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等