周专题：从近期招标和政策看国内电网景气
　　本周国内电网部分招标数据陆续披露，并且能源局发布《国家能源局关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，市场对此关注度较高；我们认为本周招标和政策发布再次验证国内特高压&高压和数字化赛道高景气度：1）特高压&高压方面，《通知》提出要加快项目建设，并且提出了“2024年开工的新能源配套电网重点项目”和“2024年投产的新能源配套电网重点项目”2个项目清单；同时，国网第三批次输变电招标中220KV及以上变压器、GIS、保护装置的招标量分别同比增长20%、53%、46%，其中750KV产品增长更快；验证特高压&高压景气以及未来产品结构有望进一步改善；2）数字化方面，国网每年计划4个批次招标，目前展开了第1批次的招标，今年第1批次数字化中标约12.9亿元，同比增长超过140%。
　　风光储：光伏贸易摩擦预期充分，重视底部布局机会
　　光伏方面，本周板块有所调整，或受美贸易摩擦消息影响。此前市场预期早已充分，当前调整原因更多在于交易面。光伏基本面看，核心担忧板块在于供给端，近期行业供给出清全面到来，政策层面约束产能能效以优化供给，供需拐点或提前出现。板块底部明确并有望改善的背景下，我们看好当前底部布局机会，标的上推荐各环节业绩表现更好或趋势向好的强阿尔法标的。储能方面，当前储能板块处于低位，国内市场装机和中标规模显著超预期，5月系统中标价格企稳；海外市场，美国大储并网有所恢复，南美、中东、澳洲、欧洲等新兴市场大储进入上量阶段；欧洲电价和天然气期货出现上涨，利率进入下行区间，户储终端需求有望迎来修复。风电方面，重点推荐二季度板块投资机会：1）一季度业绩风险已经释放，后续有望迎来业绩逐季增长提速；2）国内项目快速推进，近期广东项目积极变化；3）海风出海有望打开未来空间。
　　新能源车：龙头阿尔法行情延续，关注板块贝塔启动
　　锂电板块在3-4月交易排产环比高增和盈利触底，5月以来出现分化。我们认为6月中下旬板块或有积极催化，6月将是布局窗口。首先，从排产维度看，5-7月是行业相对平淡期，是符合预期的，6月产业链排产将接近终端需求，排产有望于7月重返升势，并于8-9月行业进入旺季。其次，从单位盈利趋势看，Q2产业链盈利将企稳回升，得益于稼动率提升以及龙头订单结构改善。锂电产业链的价格、盈利恢复的时间点将早于静态供需平衡表对应的时间点，近期铜箔加工费、磷酸铁、户储电芯、负极的价格回升即是证明，后续磷酸铁锂等环节也值得期待。
　　电力设备：电网聚焦特高压、数字化、出口三大方向
　　电网方面，24年内需、外需景气确定，并且特高压、出海盈利能力较高，4月国内电网投资进一步加速，验证景气，考虑后续招标、海外财报等催化，我们继续重点推荐特高压、数字化、出口三大方向：1）特高压存在柔直换流阀价值量和中长期规划等多维度催化；2）数字化方面，国网提出数智化坚强电网，招投标有望快速增长，验证未来景气度；3）海外电力设备企业24Q1订单增长超预期，验证海外景气。同时，考虑到未来配电网建设升级的潜在必要性和需求，建议重视配用电环节未来发展机遇。5月制造业PMI有所波动，自动化建议重视潜在拐点。
　　风险提示
　　1、行业需求低于预期；
　　2、市场竞争加剧风险。