本周市场回顾。第30周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为+1.0%。沪深300指数报收3409.29，周度涨幅为3.7%；创业板指数报收1659.53，周度涨幅-3.8%；房地产指数（申万）报收1727.17，周度涨幅为-2.7%。
　　全国政策方面。7月22日，住建部明确推动住房城乡建设领域各项改革，构建房地产发展新模式。7月26日，自然资源部办公厅印发《城中村改造国土空间规划政策指引》。地方政策方面。香港房屋局、广东省住建厅发布政策推动住房供应改善。苏州调整2024年度住房公积金缴存基数。惠州下调二手房公积金贷款首付比例。襄阳调整商转公贷款政策。江苏江阴推广“旧房收购”。
　　本周新房销量较第29周增加，二手房销售量较第29周增加。第30周44大城市新房销售为1.7万套，较第29周增加6.7%；21大城市二手房销售1.9万套，较第29周增加0.2%。一线城市新、二手房交易较第29周分别减少5.4%、减少5.1%；二线城市新房、二手房交易较第29周分别增加10.0%、增加4.3%。库存量较第29周增加，库销比较第29周增加。截至第30周，18大城市库存为95.4万套，较第29周增加8.1万套；库销比为21.3个月，较第29周增加2.1个月。本周土地市场活跃度较第29周上升。第30周36大城市市本级合计成交土地94块。土地出让金增加。2024年第30周36大城市市本级土地出让金为686.2亿元，较第29周增加642.9亿元。平均溢价率上升。2024年第30周36大城市市本级土地成交平均溢价率3.1%，较第29周上升2.4%。第30周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为97块。
　　重点公司公告。上海临港、中国中铁、保利发展、上实发展等公司发布2023年分红情况。招商蛇口、金地集团、福星股份等公司为子公司提供贷款担保。
　　投资建议与投资标的
　　常规政策效果持续性不强，仍需期待收储等超常规政策。5月17日，央行发布多项支持房地产的金融举措，包括降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限、以及调降公积金贷款利率等，全国大多城市已相继跟进落实。一线城市中，5.27上海出台“沪九条”，全面优化楼市限购、信贷政策。限购政策放松方面，上海此次放松力度是一线城市中最大的，相较北京限购政策仍区分五环内外，以及深圳仍区分核心/非核心区，上海此次放松无差异辐射全市，具体政策包括允许二孩及以上的多子女家庭增购1套住房；非沪籍居民购房所需缴纳社保或个税年限“五改三”；非沪籍单身人士购房区域扩大至外环内二手住房等调整，释放出了大量的购房名额。从市场反馈来看，4月、5月上海商品房成交量分别为9476、8326套，5.27“沪九条”后，6月上海商品房成交量提升至10549套，环比增长27%，7月（截至7月28日）成交量回落至9044套。二手房方面，上海4、5月二手房成交量分别为16234套、17099套，6月成交量提升至23906套，而7月（截至7月28日）成交量降至17738套，上海新房及二手房市场进入7月后逐渐冷静下来。以需求端政策松绑力度较大的上海来映射整体新政效果的持续性，我们认为该类常规政策短期内有所成效，中长期来看，政策效果持续性或更多由居民收入预期以及房价预期决定，而真正解决问题仍需依靠中央财政出资，实施超常规政策，包括援助开发商主体信用、收储、兜底烂尾楼、为法拍平台提供流动性支持，以及援助断供居民。其中收储方面，5月17日央行拟设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地方国企收购存量房，6月12日中国人民银行召开保障性住房再贷款工作推进会，部署保障性住房再贷款推进落地工作，后续持续关注再贷款落地进度、地方国企平台申请情况及具体收购方案等。
　　风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。