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>> 华福证券-【华福固收】国债期权要点及策略介绍-240919
上传日期:   2024/9/19 大小:   1530KB
格式:   pdf  共12页 来源:   华福证券
评级:   -- 作者:   徐亮
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中金所已于9月13日开展国债期权仿真交易测试,为满足投资者进一步了解国债期权产品的需求,本报告详细介绍了国债期权的基本信息。首先,本报告探讨建立国债期货的必要性。截至2024年8月,国债期货月成交量较2013年9月增长39倍,因此市场参与者对于多元化利率风险管理工具的需求日益增长。同时,国债期权的灵活性使其能够构建更为丰富的投资组合策略,国债期权与国债期货的结合为投资者提供更多的套利机会,有助于提高市场的流动性和定价准确性。国债期权的引入,将有助于完善我国金融衍生品体系,增强金融市场的深度和广度,为各类投资者提供更全面的风险管理工具,符合我国金融市场开放的大方针。从海外发展来看,美国自1982年开始成立国债期权,至今已有40余年历史。2023年,海外利率期权的交易规模较2004年增长3.3倍。参考国际经验,建立国债期权市场对于债券市场在资本市场中发挥其功能至关重要。其次,本报告总结了国债期权仿真交易的交易要素。最后,报告详细探讨了国债期权的常用策略。对于具有代表性的4种期权希腊字母,针对每一个指标展示了包括保护性看跌期权、牛熊价差策略、备兑看涨期权、(宽)跨式期权、日历价差策略、蝶式期权等,为投资者提供多元化的应用方法。
  风险提示:市场风险超预期,政策边际变化,统计误差风险。
  
  
 
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