核心观点
　　近期，合肥市发改委发布调整居民管道天然气销售价格的通知，调整后，合肥居民管道天然气第一档价格由2.72元/立方米涨至3.02元/立方米，涨幅11%；第二档由2.96元/立方米涨至3.32元/立方米，涨幅12%；第三档由3.92元/立方米涨至4.53元/立方米，涨幅16%。本次天然气提价依据为《合肥市管道天然气上下游价格联动机制实施方案》，本次提价前，上游综合气源采购价格已累计上涨近30%。除合肥市外，2024年以来，多地发布天然气价格联动方案，且进行天然气价格调整。我们认为天然气价格的合理调整一方面反映了天然气成本的变化，另一方面也是我国优化居民阶梯水价、电价、气价制度的体现，有助于保障城燃公司传递上游成本压力，保障合理盈利能力。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　9月21日-9月27日，上证综指单周累计上涨12.81个百分点，报3087.53；沪深300指数单周上涨15.7个百分点。环保（申万）指数上涨12.65%，跑输沪深300指数（上涨15.7%）3.05个百分点，跑输创业板指数（上涨22.71%）10.06个百分点。2024年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计跌幅为11.07%，跑输沪深300指数19.02个百分点。
　　投资建议：
　　环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）重庆：2027年年底全市所有工业园区（组团）达到“污水零直排区”建设标准；
　　2） 《危险废物排除管理清单（2024年版）》发布；
　　3）生态环境部印发《关于以高水平保护促进中部地区加快崛起的实施意见》；
　　4）中国资源循环利用集团来了；
　　5） 《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》印发。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。