核心观点：中证1000、沪深300、中证500、棕榈油和沪金的期货成交比较活跃，中证1000指数、南方中证500ETF、沪深300指数、华泰柏瑞沪深300ETF和易方达创业板ETF的期权成交较为活跃。期货市场和期权市场都对上证50、沪深300、中证500和中证1000偏悲观，且股指期权的VIX从历史中低水平抬升，短期建议暂避风险。黄金、白银、铜和螺纹钢的VIX下降，标的资产未来30天的收益率分布预期没有偏离对数正态分布。
　　期货期权市场概览：期货方面，中证1000、沪深300、中证500、棕榈油和沪金期货的成交比较活跃。期权方面，中证1000指数、南方中证500ETF、沪深300指数、华泰柏瑞沪深300ETF和易方达创业板ETF的期权成交较为活跃。
　　上证50：上证50期货，各合约都为升水状态，期货市场对2025Q1之前的上证50情绪偏乐观；基差率下降，持仓量和成交额触底抬升，多空持仓比抬升。上证50期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪对中短期悲观；VIX短期从历史中高水平抬升。
　　沪深300：沪深300期货，各个合约的基差率呈现贴水状态，期货市场情绪对2025Q1之前的行情中性悲观，对2025Q2悲观；基差率下降，成交量和成交金额抬升，多空持仓比抬升。沪深300指数期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场对沪深300指数较为悲观；沪深300指数的历史波动率和VIX，短期从历史中位水平抬升。
　　中证500：中证500期货，基差率下降，成交金额和持仓量抬升，多空持仓比抬升。南方中证500ETF期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪较为悲观；南方中证500ETF的历史波动率和VIX震荡回落到历史中位后，短期有所抬升。
　　中证1000：中证1000期货，各合约的基差率呈现贴水状态，期货市场情绪偏空；中证1000近期持续下跌，基差率下降，持仓量和持仓金额抬升，多空持仓比抬升。中证1000指数期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪偏空；中证1000的历史波动率和VIX短期震荡抬升。
　　黄金：沪金期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪金期权，历史波动率和VIX短期都在下降。
　　白银：沪银期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪银期权，历史波动率和VIX短期都在下降。
　　铜：沪铜期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪铜期权，历史波动率和VIX短期都在下降。
　　螺纹钢：螺纹钢期货，短期合约基差率呈现贴水状态，中长期合约基差率呈现升水状态。螺纹钢期权，历史波动率和VIX短期都在下降。
　　风险提示
　　期权模型的信号为期权市场行为人一致预期的提取再加工，模型基于期权市场的信息给出配置建议，未考虑宏观环境的变化、政策的变化和突发事件的影响。
　　国内宏观经济、宏观调控政策和产业政策存在超预期波动的可能性；海外局势动荡，地缘政治冲突问题尚未完全解除；美国欧洲等发达国家面临经济下行，或对外需造成扰动，主权债务风险可能加大；全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。