核心观点
　　上周（1.13-1.17）2年期、10年期国债收益率均上行；美国10年国债收益率回落，美元指数下行，中美10年国债利差边际收窄；上周融资买入额回升，南下累计净流入持续走高。
　　宏观流动性
　　国内：上周（1.13-1.17），2年期、10年期国债收益率均上行，10年期与2年期国债利差收窄。上周央行公开市场净投放5789亿元，MLF净回笼9950亿元。
　　国外：上周（1.13-1.17）10年期美债收益率回落，美元指数小幅回落，中美10年期国债利差边际收窄。上周10年期美债收益率回落至4.61%，美元指数降至109.38。截至1月17日，中美10年期国债利差收窄至-2.95%。
　　市场流动性
　　公募基金：2025年1月新成立51只基金，其中28只为股票型基金。截至1月17日，2025年1月新成立基金51只，24年1月为94只；其中，1月新成立股票型基金28只，发行总额约120亿份，而2024年1月新发股票型基金仅41亿份。
　　ETF基金：2025年1月新成立14只股票型ETF基金。2025年1月新成立ETF基金23只，2024年1月新成立ETF基金8只；其中，1月新成立ETF基金14只为股票型基金，发行份额12.2亿份。
　　南向资金：上周（1.13-1.17）南向资金净流入，年内净流入1015亿元。截至1月17日，上周南向资金净买入约403亿元，2025年初至今净流入1015亿元。风格层面，上周科技、周期、金融、以及消费风格均为净流入。
　　两融资金：上周（1.13-1.17）融资买入额回升，占A股成交额比重上升。上周融资资金买入额均值为1082亿元，环比回升14.6%。上周行业融资净买入较多的行业是电子（约39.3亿元）、计算机（约26.3亿元）、通信（约14.4亿元），合计约80.0亿元。
　　募集资金：1月IPO公司数为7家，首发募集资金约35亿元。11月股权融资规模约600亿元，其中IPO公司数为7家，发行规模约35亿元；1月有9家上市公司参与定增，总计融资规模约547亿元。
　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。