核心观点
　　上周（12.23-12.27）2年期国债收益率上行，10年期下行；美国10年国债收益率抬升，美元指数上行，中美10年国债利差边际扩大；上周融资买入额回落，南下累计净流入持续走高。
　　宏观流动性
　　国内：上周（12.23-12.27），2年期国债收益率上行，10年期下行，10年期与2年期国债利差收窄。上周央行公开市场净回笼7982亿元，MLF净回笼11500亿元。
　　国外：上周（12.23-12.27）10年期美债收益率抬升，美元指数上行，中美10年期国债利差边际扩大。上周10年期美债收益率上行至4.62%，美元指数升至108.02。截至12月27日，中美10年期国债利差扩大至-2.93%。
　　市场流动性
　　公募基金：2024年12月新成立110只基金，其中49只为股票型基金。截至12月27日，2024年新成立基金1134只，2023年为1267只；其中，12月新成立股票型基金49只，发行总额约280亿份。
　　ETF基金：2024年新成立ETF基金数量同比提升，12月新成立21只股票型ETF基金。2024年新成立ETF基金169只，2023年新成立ETF基金157只；其中，12月新成立21只股票型ETF基金，发行份额103.2亿份。
　　南向资金：上周（12.23-12.27）南向资金净流入，年内净流入7310亿元。截至12月27日，上周南向资金净买入约154亿元，2024年初至今净流入7310亿元，创历史年度新高。风格层面，上周科技、金融以及周期风格均为净流入，消费风格净流出。
　　两融资金：上周（12.23-12.27）融资买入额回落，占A股成交额比重上升。上周融资资金买入额均值为1318亿元，环比下降2.6%。其中上周行业融资净买入较多的行业是电子（约25.5亿元）、商贸零售（约8.8亿元）、新能源（约8.7亿元），合计约43.0亿元。
　　募集资金：12月IPO公司数为11家，首发募集资金约93亿元。12月股权融资规模约452亿元，其中IPO公司数为11家，发行规模约93亿元；12月有18家上市公司参与定增，总计融资规模约325亿元。
　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。