信凯科技将于4月15日上市，主营有机颜料等着色剂产品开发等业务。信凯科技日前发布公告称，公司股票将于4月15日上市，发行价格为12.8元/股，对应的市盈率为14.38倍。信凯科技成立于1996年，从事颜料行业近30年，是全球有机颜料行业的重要供应商之一。信凯科技现有业务模式为有机颜料等着色剂产品开发、品质管理和供应链整合。信凯科技是全球有机颜料市场主要供应商之一，根据市场研究机构Market Research Future的数据，2020年-2022年，公司在全球有机颜料市场的占有率约2.71%、3.39%和3.11%。截至24年6月末，辽宁信凯建设项目处于产能逐步释放阶段，辽宁紫源建设项目已基本完成主体建筑物的基建工作，预计25年陆续开始试生产和投产工作。在自有生产基地未批量投产前，主要从供应商处采购按公司要求生产的有机颜料成品。
　　百合花将于杭州布局高性能有机颜料新产能，七彩化学持续加码新材料产能布局。4月10日，百合花披露对外投资公告，公司与杭州钱塘新区管理委员会签订《项目投资协议书》，拟在杭州市钱塘区内投资建设百合花高性能有机颜料及配套材料产业化项目，拟投资建设年产2000吨高性能有机颜料、1500吨颜料中间体、3000吨分散剂和10000吨水性树脂等项目。与此同时，七彩化学加码布局新材料领域，公司年产3000吨PPDI型聚氨酯弹性体材料项目产能于24年上半年逐步释放，国内外近60家客户已进入批量采购阶段，为公司提供新的利润增量。此外，24年9月公司公告年产5000吨MXD6项目试生产顺利，将主要应用于汽车和无人机轻量化以及阻隔包装材料，有望进一步提升公司在新材料业务方面的综合实体和未来的盈利水平。
　　苏达山收购德国辉柏赫颜料业务，行业持续整合，利好高性能有机颜料国产替代。伴随环保政策趋严，利润空间趋紧，海外龙头企业逐步剥离颜料业务，19年8月巴斯夫将全球颜料业务出售给DIC，并于2021年6月完成颜料业务剥离；22年1月，科莱恩将其颜料业务出售给Heubach集团和SKCapitalPartners；24年10月11日，印度苏达山化学工业有限公司发布公告表示其在荷兰的全资子公司SEBVEurope将收购德国辉柏赫集团全球颜料业务。高性能有机颜料行业供给格局持续优化，头部企业的行业地位和竞争能力将得以提升。此外，随着有机颜料的快速发展，经典有机颜料的产能逐步趋于饱和甚至过剩，产品价格和毛利率有所下降，高性能有机颜料成为行业发展新趋势。而高性能有机颜料由于技术门槛较高，国际市场大多被巴斯夫、科莱恩、大日本油墨等少数几家全球化工龙头掌握，国内仅有七彩化学、百合花等少数企业掌握核心生产技术。在环保政策趋严和经典有机颜料产能过剩的背景下，高性能有机颜料凭借较高的技术壁垒，竞争格局向好，利好行业龙头发展。建议关注：七彩化学、百合花、双乐股份、美联新材。
　　投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。