【行情复盘】
　　铜价遇到技术性压力，震荡；LME期铜跌0.91%至9085.5，沪铜主连跌0.18%收于75830，COMEX铜主连跌0.24%至4.6045。
　　 【重要资讯】
　　1、据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为81.4%，降息25个基点的概率为18.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为27.6%，累计降息25个基点的概率为60.1%，累计降息50个基点的概率为12.3%。(金十数据)
　　2、3月铜冶炼样本企业的阴极铜产量持续放量，产量突破百万吨。3月虽加工费继续走低，但硫酸行情较好一定程度弥补冶炼厂亏损情况，加之铜价高涨带动冷料供应增加，部分冶炼厂生产积极性较高；此外，个别企业定修结束3月产量恢复正常，总体产量稳步提升。4月份，虽铜价走低令冷料供应减少，但多数冶炼厂备库的原料应足以维持当月产量保持平稳；而处于检修期的企业数量增加对产量有一定负面影响，综合预计4月阴极铜产量较上月小幅减少至99.50万吨，同比增长9.18%，环比减少1.44%。（安泰科）
　　3、3月铜冶炼样本企业的阴极铜产量持续放量，产量突破百万吨。3月虽加工费继续走低，但硫酸行情较好一定程度弥补冶炼厂亏损情况，加之铜价高涨带动冷料供应增加，部分冶炼厂生产积极性较高；此外，个别企业定修结束3月产量恢复正常，总体产量稳步提升。4月份，虽铜价走低令冷料供应减少，但多数冶炼厂备库的原料应足以维持当月产量保持平稳；而处于检修期的企业数量增加对产量有一定负面影响，综合预计4月阴极铜产量较上月小幅减少至99.50万吨，同比增长9.18%，环比减少1.44%。（安泰科）
　　4、LME库存增加4650吨至21.25万吨，沪铜库存周减少42795吨至18.29万吨，COMEX铜库存增加646吨至12.04万吨。（上海金属网）
　　【市场逻辑】
　　美中的关税互制将推升后期美国通胀预期，美国滞胀的可能性上升，一方面通胀上升，一方面经济衰退，给美联储降息政策的推出带来不确定性；特朗普对于关税的缓和态度使市场对关税互制导致经济衰退的担心情绪有所缓解，铜价有所反弹；但中美的关税互制升级仍不利铜需求；沪铜库存持续大幅下降，显示二季度国内铜需求开始上升，随着国内政策性投资提升，电力装备投资及大数据中心对铜需求的大幅增长，铜需求向好相对确定。
　　【交易策略】
　　铜价遇阻有所回调，观望。伦铜8950-9400；沪铜主连区间74800-76500元/吨。