4月15日，港股大盘连升第六个交易天，但高台缺乏方向。特朗普政府针对半导体、消费电子的关税政策左右摇摆，叠加中国即将公布3月一系列宏观经济数据前夕，市场重回观望态度。恒生指数微升48点或0.2%，收报21,466点。恒生科指则下跌0.7%，收报4,981点。大市成交减至仅1,851亿港元，是今年2月6日以来最低，港股通净流入约72亿港元。内银、电讯、公用事业、食品饮料等必选消费表现较为突出。火电股如华润电力(902 HK)、华能国际(902 HK)及华电国际(1071 HK)均已完全修复上周一以来的所有跌幅。康师傅(322 HK)再升1.2%，创出三年新高，而华润饮料(2460 HK)也升3.8%。映恩生物(9606 HK)首日上市大升116.7%，收报205港元。恒指波幅指数及VIX指数均已从高位显著回落，我们认为港股及美股的波幅有望会逐渐收窄，市场从月初单边向下趋势转为双向波动震荡为主。恒生指数及恒生科指短期在地缘政治风险及盈利下修压力下难以重回4月4日的收盘价，但是持续不断的南下资金、扩内需政策预期及AI的产业催化都是托底港股的力量。
　　宏观动态：
　　根据纽约联储数据，3月未来1年通胀预期录得3.58%，为2023年10月以来最高水平，预期3.26%，前值3.13%；中长期通胀预期趋于稳定，未来3年通胀预期保持不变，未来5年通胀预期下降，但是消费者对失业率上升预期升至2020年4月以来最高。纽约联储的消费者预期数据与之前密歇根大学的数据差异较大，密歇根大学调查显示3月的1年通胀预期飙升至6.7%，创1981年11月以来新高；5年通胀预期达到4.4%，为1991年6月以来的最高。尽管纽约联储的通胀预期相对舒缓，但是居民对失业、失业概率和工资增长预期均出现恶化，家庭对未来一年的财务状况和预期也更加悲观。
　　行业动态：
　　消费板块，周二汽车板块表现乏善可陈。另一方面，市场憧憬未来更具力度的宽松政策和刺激消费措施出台，周二个别消费股表现可圈可点。家电股海信家电（921 HK）和美的集团（300 HK）上升2%-6%，海尔智家（6690 HK）表现与前一天持平；农夫山泉（9633 HK）单日上升2.5%；泡泡玛特（9992 HK）启动全球组织架构升级，股价升3.5%。
　　恒生医疗保健指数昨日下跌1.10%，整体表现波动不大。荣昌生物（9995 HK)上涨，公司宣布核心产品泰它西普用于治疗全身型重症肌无力（gMG）的3期研究结果。研究表明治疗24周后，98.1%的患者重症肌无力日常活动评分（MG-ADL）改善≥3分，87%的患者定量重症肌无力评分（QMG）改善≥5分，具有显著的临床意义，公司预计产品二季度有望获批上市。重症肌无力虽然发病率很低，但数据表明2016-18年期间国内因重症肌无力住院的59,243名患者中死亡率高达14.69%，而且目前缺乏安全有效的治疗药物，因此泰它西普的获批将为患者带来新希望。
　　昨日新能源及公用事业港股普遍回落。但是火电股却较为上升，其中华能国际(902 HK)及大唐发电(991 HK)上升3.1%-3.8%。消息面上，近期煤炭价格持续偏软，有利火电发电商。长远因素方面，特朗普表示有意增加煤炭生产。这将增加全球煤价下调压力。按燃料来源，火力发电(燃煤)占美国国内发电量约23%。但此占比最终是否因为煤炭供应增加而提升，也要视乎发电产能及其他发电类型的成本，尤其特朗普早前也同样提出增加天然气开采。