带状疱疹疫苗：2025年Q1，带状疱疹疫苗共批签发6批次，同比下滑78%。从企业端来看，仅有GSK的重组带疱疫苗共批签发6批次，同比下滑54%，百克生物的减毒活带疱疫苗无批签发。
　　HPV疫苗：2025年Q1，九价HPV疫苗共批签发15批次，同比下滑38%；四价HPV疫苗无批签发；二价HPV疫苗共批签发42批次，同比增长367%。从企业端来看，获得批签发的主要是万泰生物的二价HPV疫苗和默沙东的九价HPV疫苗，分别获得批签发42批次（同比增长740%）、15批次（同比下滑38%）；沃森生物和GSK的二价HPV疫苗以及默沙东的四价HPV疫苗均无批签发。
　　狂犬疫苗：2025年Q1，狂苗（人二倍体细胞）无批签发；狂苗（Vero细胞）共批签发199批次，同比增长24%。从企业端来看，人二倍体细胞狂犬疫苗方面，一季度康泰和康华暂无批签发；Vero细胞狂犬疫苗方面，25Q1获得批签发批次最多的厂商为成大生物，获得批签发105批次，同比增长110%。
　　流感疫苗：2025年Q1，四价流感病毒灭活疫苗共批签发2批次，同比下滑33%；三价流感病毒灭活疫苗共批签发28批次，同比增长1300%；冻干鼻喷流感减毒活疫苗无批签发。从企业端来看，仅有科兴生物的三价和四价流感灭活疫苗、长春所的四价流感灭活疫苗批签发，分别为28批次、1批次、1批次。
　　肺炎疫苗：2025年Q1，PCV13共批签发19批次，同比持平，沃森生物的批签发批次同比增长125%；PPV23共批签发4批次，同比下滑71%，沃森生物、科兴生物、智飞生物的批签发批次分别为2批次、1批次、1批次。
　　Hib多联苗：2025年Q1，四联苗无批签发；五联苗共批签发17批次，同比持平。其中，康泰生物的四联苗无批签发，赛诺菲的五联苗共批签发17批次，同比持平。
　　流脑疫苗：2025年Q1，流脑疫苗共批签发85批次，同比下滑33%。其中，MCV4共批签发4批次；MPSV4共批签发24批次，同比增长118%；MCV2无批签发；MPSV2共批签发55批次，同比下滑48%；仅武汉所的MPSV-A共批签发2批次。
　　吸附破伤风疫苗：2025年Q1，吸附破伤风疫苗共批签发7批次，同比增长250%。其中，仅有欧林生物的吸附破伤风疫苗批签发7批次，武汉所、华兰疫苗无批签发。
　　水痘疫苗：2025年Q1，水痘疫苗共批签发90批次，同比下滑6%。其中百克生物的产品批签发批次最高，达到33批次，同比增长10%；康泰生物批签发8批次，环比持续增长。
　　建议关注标的：智飞生物、康泰生物、百克生物、康华生物、欧林生物、康希诺、华兰疫苗、万泰生物、沃森生物、成大生物、金迪克、艾美疫苗。
　　风险提示：批签发数据披露滞后的风险、疫苗销售不及预期的风险、国家监管政策变化的风险。