■重点关注
　　【固定收益】为外部经济降温做好准备*张鹏肖成哲。央行同时宣布降准降息，或为对冲关税对美国商品需求的抑制效应。
　　【电力设备】电力设备系列报告之一*武佳雄李扬顾真。随着全球新能源装机比例提升以及算力等新型用电场景的不断涌现，对于电网的扩容升级提出了更高的要求，电力设备有望直接受益。主电网方面，电力跨区域传输以及新能源发电外送需求提升推动特高压建设，柔性直流技术有望提升渗透率；配电网方面，国内配网改造提速，海外纷纷推出电网改造计划，对于变压器的需求提升，产业链有望受益。
　　【计算机】合合信息*杨思睿郑静文。合合信息深耕AI文字识别和商业大数据领域，是少数具有广泛C端基础的生产力工具软件A股上市公司之一，产品知名度高。在用户需求和行业政策的共同推动下，公司C端产品渗透率和付费转化率有望持续提升，B端业务迎来稳健发展。
　　【电子】晶合集成*苏凌瑶。晶合集成发布2024年年报和2025年一季报。公司2024年营收和利润高增，2025Q1营收亦保持环比增长。2024年公司产品结构优化，DDIC代工巩固优势地位，CIS和电源管理培育第二增长曲线。
　　【电力设备】海力风电*陶波曹鸿生。公司公布2024年年报及2025年一季报，2024年公司实现营收13.55亿元，同比-19.63%，实现归母净利润0.66亿元，同比+175.08%；2025年一季度实现营收4.36亿元，同比+251.50%，实现归母净利润0.64亿元，同比-13.27%。尽管公司24年业绩受到海上风电行业进度放缓的影响有所承压，但是未来随着海风装机需求的逐步释放，公司作为领先的海上风电塔筒桩基企业将充分受益。