市场概况
　　过去一个月，国内各资产指数两级分化。股票方面各指数部分下跌，其中中证1000跌幅最大，为-4.40%，上证50下跌-1.11%，沪深300下跌-2.86%，中证2000、中证500和万得全A均下跌，分别为下跌-2.81%、-3.84%、-3.15%。万得微盘股上涨4.97%。债券方面，4月份各期限债券指数均上涨。其中，7-10年国债指数月涨幅最高，为1.47%，1年以下信用债指数、1-3年国债指数和3-5年国债指数分别上涨0.24%、0.29%和0.65%。3-5年信用债指数和7-10年信用债指數分别上涨0.53%和0.64%。商品方面，4月份南华分类商品指数部分上涨，其中贵金属涨幅最大，为2.68%，农产品、黑色、能化和有色金属分别下跌-1.07%、-4.33%、-7.97%和-3.80%。
　　经济增长方面，制造业景气水平增速有所缓和。3月份工业企业利润总额当月同比增长2.6%，累计同比增长0.8%,表明3月份制造业景气水平较好。但受4月美国“对等关税”政策的冲击，领先公布的4月中采制造业PMI报49.0%,较上月下降1.5%。从细分项上看，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。生产细项4月报49.8%，较上个月下降2.8%;新订单细项4月份报49.2%，较上个月下降2.6%。表明制造业市场需求和3月份相比略有回落，制造业企业生产有所放缓。
　　通胀方面，通胀从底部逐步回升，但仍存在结构性波动。3月PPI同比报-2.5%，较上个月下降-0.3%。而3月CPI同比为-0.1%，较上月上升0.6%，3月CPI环比为-0.4%。
　　信用方面，3月份社会融资规模存量同比报8.4%，较上月上升0.2%。从新增社融来看，信用情况有所回升,3月报58894亿元，较去年同期上行10219亿元。3月份M1同比数据报1.6%，较上月上升1.5%; 3月份M2同比数据报7%，较上个月维持不变: 3月份M1-M2剪刀差为-5.4%，较上月上升1.5%。
　　货币方面，国债利率曲线整体较上个月均下降，长期国债利率下降较为明显,利率平均下降-11.01BP，流动性趋向宽松。国债利率曲线变化区间为-5.41BP到-18.86BP，10年国债利率下降最多，为-18.86BP，3个月国债利率下降最少，为-5.41BP。1年国债利率下降-7.8BP，1个月国债利率下降-7.1BP。如果我们从7天银行间质押式回购加权利率来观察短端银行间市场流动性的话，发现DR007利率20个交易日移动平均值有所下降，短端流动性有所放松。
　　人工智能全球大类资产配置模型观点
　　5月份全球大类资产配置策略建议权重国债指数(66.09%)、纳斯达克指数(17.59%)、德国DAX指数(13.83%)和日经225 (2.49%)。其中德国DAX指数和日经225指数提升权重，而国债、恒生指数和纳斯达克指数权重往下调整。4月全球大类资产配置策略月涨跌幅分别为2.79%，基准策略月涨跌幅为-0.14%。
　　股债配置模型观点
　　股债配置方面，基于宏观择时模块和风险预算模型框架完成了的三个股债配置模型权重的输出，4月份进取型、稳健型和保守型的股票权重为45%、13.82%和0%。拆分来看，模型对4月份经济增长层面信号强度为50%:而货币流动性层面信号强度为40%。4月份配置模型表现良好，进取型、稳健型和保守型月涨跌幅分别为0.07%、0.55%和1.14%。
　　红利风格择时配置模型观点
　　红利择时模型给出的4月份中证红利推荐仓位为0%。其中经济增长维度指标多数发出看空信号，货币流动性信号较为谨慎，最终合成信号为0%。择时策略整体表现稳定，其年化收益率15.84%，最大回撒-21.70%，夏普比率0.89,相较于中证红利全收益指数有明显提高。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。