需求基础：不同场景防控需求催生反无技术多样化，多模态融合及AI赋能形成趋势。无人机反制是指为保护重要区域，对非法入侵的无人机进行控制的技术。反无人机系统工作流程主要分为检测、识别、压制三步，典型反无人机系统主要包括探测、跟踪与识别系统和反制系统两部分。根据Sandia统计，射频分析、雷达技术、成像技术为检测能力的主流技术；软杀伤为反制能力的主要手段。多模态、人工智能等技术赋能无形盾牌。
　　市场空间：作战装备无人化催生反无人机需求，反无人机在低空经济兼具安全及基建属性。一方面，无人机“蜂群战术”正推动战争形态演变，近年局部冲突如俄乌冲突，无人机“蜂群”装备在战场的规模化应用突出反无人机装备需求的必要性。另一方面，反无人机是实现低空经济安全发展的核心基础设施，近年“黑飞”事件增加，反映出城市低空无人机防控面临较大挑战，城市要地反无人机需求愈发迫切，观察到部分省市公共安全部门以及部分重点公共设施主体去年底以来启动相关反无人机设备或系统等招标。兼具安全与基建属性的反无人机市场有望快速增长，根据Allied Market Research，2021年全球反无人机市场规模为13亿美元，预计到2031年将达到146亿美元，CAGR预计为27.9%；据《The U.S. Counter-Unmanned Aerial Systems Market Report 2024-2029》（IDGA，2024），预计2024-29年美国国防部的反无人机市场累计空间估计为101亿美元。
　　产业链：反无人机系统产业链由探测识别和干扰反制共同构成，中下游需求场景多元化。据USDOE市场调查，成本超过10万美元反无人机系统占比达62.6%。据智研咨询，硬件成本约占反无人机系统成本的69%，主要包括雷达、声学传感器、干扰阻断器、射频探测器等硬件。产业链上游现有技术较为成熟具备可迁移性；中游央国企具备资质壁垒及技术壁垒引领硬杀伤系统，民企开拓软杀伤系统集成；下游需求场景呈现多元化。
　　竞争格局：国内反无人机军工院所主导、民企补充，国际市场呈现多元化技术融合趋势。从国内看，军工集团凭借技术优势主导产业发展，在软硬杀伤领域同步发展，民营企业多聚焦民用领域，切入软杀伤技术。从国际看，美国等在反无人机领域起步早，处于领先地位，与其他国家在设备智能化、多手段融合与装备轻量化等领域展开竞争。如专注于AI技术的Anduril Lattice与专注定向能的Epirus Leonidas成功整合以支持美国海军陆战队防空现代化，该系统可以在狭小的空间内击败单个无人机系统，亦可在广阔的地形上对抗无人机集群。
　　投资建议：建议关注国内反无人机技术、设备、系统产业链细分龙头企业，考虑相关企业的技术卡位及业务布局等，重点关注：睿创微纳、国睿科技、复旦微电/紫光国微、中科星图、海格通信、航天南湖、六九一二、联创光电、纳睿雷达、航天宏图、四创电子、四川九洲、星网宇达等。
　　风险提示：重点装备列装需求及交付不及预期；重大政策调整的风险；军费预算波动的风险等。