中国潮玩产业兴起带动新消费需求，色母粒、颜料行业有望长期受益。潮玩经济逐步兴起，潮玩产业规模的增长带动新消费需求，根据中国玩协桌游和卡牌专业委员会数据，中国泛娱乐玩具市场规模已突破千亿元大关，2024年合计达到1018亿元，预计2029年将突破2000亿元，达到2121亿元。潮玩产品多为塑料制品，在生产过程中，色母粒、颜料可起到关键的着色作用。未来随着潮玩产业的不断扩容，色母粒、颜料行业有望长期受益。
　　色母粒是一种新型高分子复合着色材料，受益于塑料制品行业发展需求稳中有增。色母粒是以合成树脂为载体，添加高比例的颜料和分散剂等助剂，通过物理掺混、熔融混合、分散、挤出、切粒等工艺制得的一种新型高分子复合着色材料。随着我国塑料工业的快速发展，色母粒等高分子复合着色材料的研发和生产已成为塑料加工业最活跃的领域之一。根据贝哲斯咨询数据，2023年全球色母粒市场规模达946.86亿元，同年，中国色母粒市场规模达370.41亿元。贝哲斯咨询预测，2029年全球色母粒市场规模增长至1298.34亿元，2023-2029年的CAGR为5.21%。目前，国际色母粒市场呈现垄断竞争格局，美国卡博特公司垄断了世界上30%黑色母粒的生产，瑞士科莱恩公司是全球最大的彩色母粒供应商，美国安配色公司、舒尔曼公司主要向国际市场提供白色母粒和功能母粒，美国普立万公司提供的功能母粒占据了国际市场功能母粒较大市场份额。我国现已成为亚洲最大的色母粒生产国，行业集中度低，绝大部分企业普遍规模较小，市场较为分散。随着国际化进程的加快，我国色母粒行业部分规模较大的企业逐步参与国际色母粒市场竞争，建议关注：美联新材、宝丽迪。
　　塑料是有机颜料三大主要应用领域之一，看好高性能有机颜料国产替代。塑料是有机颜料三大主要应用领域之一，目前塑料行业全球产量稳定增长，我国占据较大市场份额，在下游需求的刚性支撑下，有机颜料市场前景广阔。此外，随着有机颜料的快速发展，经典有机颜料的产能逐步趋于饱和甚至过剩，产品价格和毛利率有所下降，高性能有机颜料成为行业发展新趋势。而高性能有机颜料由于技术门槛较高，国际市场大多被巴斯夫、科莱恩、大日本油墨等少数几家全球化工龙头掌握，国内仅有七彩化学、百合花等少数企业掌握核心生产技术。在环保政策趋严和经典有机颜料产能过剩的背景下，高性能有机颜料凭借较高的技术壁垒，竞争格局向好，利好行业龙头发展。建议关注：百合花、七彩化学、信凯科技。
　　投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中国海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料：建议关注①半导体材料；②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。