核心观点
　　行情复盘：
　　本周（2025/6/3-6/6）农林牧渔板块跑赢大盘0.03个百分点。本周申万农林牧渔指数收于2,682.22，周上涨0.91%，跑赢沪深300指数0.03个百分点。在31个申万一级行业中，农业板块周涨跌幅排名第20位。从农林牧渔子板块来看，本周（2025/6/3-6/6）渔业板块上涨1.34%，表现最佳；其次，种植业、饲料、农产品加工、养殖业板块本周分别上涨1.23%、1.15%、1.10%、0.90%；动物保健板块本周下跌1.51%。
　　行业动态跟踪：
　　【生猪养殖】加速降重出栏，猪价继续下探。伴随肥标价差倒挂，近期规模猪企进入主动降重去库存阶段，市场供给偏宽松，需求端相对平稳，猪价持续下探，养殖利润进一步收窄。截止2025年6月6日，全国生猪均价14.05元/公斤，周环比下跌2.43%，较2024年同期下跌23.89%；自繁自养利润为33.83元/头，周环比下降1.82元/头，外购仔猪养殖利润为-120.80元/头，周环比下降36.43元/头。
　　【肉禽】苗价低位震荡，肉鸡价格偏弱调整。近期养殖端补栏情绪变化不大，鸡苗价格基本稳定，肉鸡受下游屠宰端高库存影响，价格上涨乏力。截止2025年6月6日，肉鸡苗均价2.84元/羽，周环比下跌1.05%，白羽肉鸡价格7.32元/公斤，周环比下跌0.68%。
　　【农产品】小麦、豆粕价格偏弱，粳稻价格上涨。截止2025年6月6日，全国小麦现货均价2433.61元/吨，周环比下跌0.82%；全国粳稻现货均价2876.00元/吨，周环比上涨0.42%；全国玉米现货均价2294.29元/吨，周环比持平。豆粕方面，5月份伴随到港大豆陆续通关，油厂压榨量攀升，豆粕供应量逐步恢复，豆粕价格连续回落两周后在2900-3000元/吨之间震荡。截止2025年6月6日，全国豆粕现货均价2940.00元/吨，周环比下跌0.54%。
　　投资建议
　　本周农业板块我们继续看好水产料行业投资机会，夏季高温临近，水产料迎来传统的销售旺季，叠加普水、特水鱼类价格持续回升，有望刺激养殖户投料积极性，水产料龙头企业的饲料销售有望进一步回暖。
　　【生猪养殖】低成本是上市猪企穿越猪周期的核心竞争力，重点看好成本管控相对优秀或降本路径清晰的优质猪企，建议关注：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、华统股份、天康生物。
　　【肉禽】白羽鸡板块建议关注产业链一体化龙头圣农发展；黄羽鸡板块建议关注产能稳健扩张、成本优势凸出的龙头立华股份。
　　【饲料】受益于下游养殖业存栏恢复，畜禽料需求有望逐步回升；高位临近，水产料迎来销售旺季；建议关注行业龙头海大集团，区域龙头禾丰股份。
　　【农产品】粮食安全依然是民生之本，建议关注苏垦农发、北大荒，以及上游种业板块登海种业、隆平高科、康农种业、荃银高科。
　　风险提示：
　　畜禽产品价格不及预期、动物疫病大规模发生、原材料价格大幅波动。