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　　【平安证券】海光信息（688041.SH）*事项点评*海光信息吸收合并中科曙光，实现算力产业链闭环布局*推荐20250610
　　研究分析师:陈福栋投资咨询资格编号: S1060524100001
　　研究分析师:闫磊投资咨询资格编号: S1060517070006
　　核心观点:投资建议：海光信息是国产算力芯片核心标的，中科曙光则在服务器整机、系统等领域行业领先，两者合并后，海光信息将实现算力全产业链闭环布局，产业资源得以最大化利用，行业竞争力将进一步提升。考虑到本次交易最终取得批准、核准的时间均存在不确定性，我们暂不调整公司的盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润将分别为29.56亿元、43.14亿元、61.53亿元，对应2025年6月10日收盘价的PE分别为111.7X、76.5X、53.6X，合并后公司的行业竞争力将进一步增强，行业地位进一步提高，维持对公司“推荐”评级。
　　【平安证券】贝壳-W（2423.HK）*首次覆盖报告*经纪为核根基深厚，三翼齐飞行以致远*推荐20250610
　　研究分析师:郑茜文投资咨询资格编号: S1060520090003
　　研究分析师:杨侃投资咨询资格编号: S1060514080002
　　核心观点:公司作为领先的一体化房产交易服务平台，房产经纪优势明显，止跌回稳政策导向下规模发展存在支撑，家装家居快速突破，房屋租赁及贝好家能力构建、未来可期，重视股东回报，预计公司2025-2027年EPS分别为1.58元、1.83元、2.11元，当前股价对应PE分别为28.7倍、24.8倍、21.5倍，首次覆盖给予“推荐”评级。