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　　通信：CPO观察：博通的进展
　　近期我们观察到博通的CPO（光电共封装）取得积极进展：1）5月博通推出单通道200G的CPO产品系列；2）6月博通宣布交付Tomahawk 6（TH6）交换芯片，除支持常规电交换机外，TH6亦可提供CPO版本。我们认为博通与英伟达均在CPO领域加速推进，预计该类科技巨头厂商将共同推动CPO技术的落地，促进产业链生态的成熟。我们看好CPO产业发展前景，相关光无源器件、光芯片、光引擎厂商有望迎接机遇，推荐：太辰光、天孚通信；建议关注：中际旭创、新易盛、华工科技。
　　风险提示：CPO产业进展不及预期；AI算力需求不及预期。
　　研报发布日期：2025-06-10
　　研究员
　　王兴SAC:S0570523070003 SFC:BUC499
　　高名垚SAC:S0570523080006 SFC:BUP971
　　王珂SAC:S0570524080005 SFC:BWA966