核心要点
　　稳定币环境下，跨境支付与RWA需求的扩张，增加金融基础设施建设增长
　　相关产业链：1、稳定币的发行机构，Tether、Circle （近期美股IPO）；香港沙盒首次入围3家企业：京东币链科技、圆币创新科技、渣打子公司；2、储备银行，众安银行、绿地控股（绿联国际银行，数字银行）；3、交易平台，连连数字旗下的DFX labs，上市公司OSL；4、跨境支付，连连数字、新国都、新大陆、拉卡拉、翠微股份等；4、资产代币化（RWA），朗新集团、协鑫能科等　
　　风险提示
　　稳定政策推进整体不及市场预期，稳定币业务发展不及市场预期
　　经济政策整体推进不及预期
　　“对等关税”、贸易冲突等全球宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，美国政策变化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司收入和设备更新进度
　　资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期