报告摘要
　　1.人形机器人
　　机器人产业布局加快
　　随着国内外企业布局&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。
　　2.新能源汽车
　　小米YU7正式发布
　　我们认为，新能源汽车进入深度渗透的阶段，高性价比车型为销售者带来更好的体验感，是扩大销售规模的核心推动力。新车型的发布，短期有望推动关键环节排产上升以及国内销量增长，中长期有助于新能源汽车行业稳健发展，看好核心供应商相应机遇。
　　3.新能源
　　三北光伏治沙规划获批，2030年新增装机达253GW
　　我国沙戈荒地区蕴含着丰富的资源禀赋，为光伏治沙提供了广阔的装机空间，国家林草局荒漠化防治司二级巡视员潘红星指出，“在‘沙戈荒’地区划定了对生态影响小、光伏电站建设成本低的适建区域19.98万平方公里，理论装机近100亿千瓦”。我们认为，一方面，在经济性驱动和政策引导的双重作用下，光伏装机需求有望维持高位；另一方面，当前光伏产业链核心矛盾在于供给阶段性过剩，在此背景下，拥有产品、技术及渠道核心竞争力的头部企业有望持续扩大市场份额，稳健穿越行业周期。
　　2025海上风电大会落幕，辽宁省宣布超13GW海上风电开发储备
　　辽宁省加快推进海上风电建设&海上风电配套产业基地规划，当前推进中项目体量庞大，未来建设空间可观。我们看好国内海上风电短中长期空间，建议当前重点关注风电行业机会：①国内海风发展潜力巨大并且正在持续推进，广东、江苏、山东、辽宁等国内重点区域项目开工将对今年&明年装机量予以支撑；风电具备利用小时数高、出力曲线更优、经济性持续提升等有点，预计“十五五”期间装机规模有望较“十四五”更进一阶。②海外海风装机需求提升，英国、法国、丹麦等欧洲海风有望陆续启动招标，看好出海带来的量利双升。
　　4.电力设备&AIDC
　　2025年1-5月电网工程完成投资同比增长19.8%
　　我们认为加大电网投资包括建设特高压、提升区域电网互联互通能力、部署智能电网技术以等是促进新能源消纳、提升电力系统灵活性和韧性的关键，将为新型电力系统建设提供重要支撑。
　　风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。