涤纶工业丝：相比民用丝性能优异，分为普通丝和差异化丝
　　涤纶工业丝是指高强、粗旦的涤纶长丝纤维，其纤度不小于550dtex。涤纶工业丝原料与民用丝相同，均为PTA和MEG，但其原料聚酯切片粘度更高。与民用丝相比，涤纶工业丝具有强度大、模量高、尺寸稳定性更好等优点，涤纶工业长丝依据其性能可分为普通工业丝和差别化工业丝两大类。普通丝产品由于工艺简单同质化较为严重，产品价格通常随行就市，行业盈利周期性强。差别化丝具体包括高模低收缩丝、低收缩丝、超低收缩丝、耐磨丝、活化丝、有色丝等，差别化丝多用于车用、广告布等领域。
　　需求端：内需稳步增长，出口韧性增强
　　在下游应用领域中，涤纶工业丝主要分为车用（占比达到42%）和非车用（占比达到58%），车用领域主要涉及帘子布、安全带、安全气囊丝，非车用领域包括传送带、土工织物、灯箱广告材料、海洋航海绳缆等。我国涤纶工业丝内需稳步增长，出口韧性逐步增强。2024年中国涤纶工业丝表观消费量为177.3万吨，同比增长14.1%，2014-2024年表观消费量复合增速达到5.3%；2024年出口量达到56.0万吨，同比增长7.6%，2014-2024年出口复合增速达到4.4%。未来随着汽车工业稳步发展，以及其他应用领域的不断扩展（如深海科技等差异化领域），涤纶工业丝需求有望持续增长。
　　供给端：产能扩张期已过，行业集中度进一步提升
　　我国作为涤纶工业长丝全球最大的生产国，产能占全球70%以上比例。截至2024年末，我国涤纶工业丝年产能为334万吨，2014-2024年产能复合增速为4.9%，产能扩张期已过，自2023年开始基本上产能无增长。前期新增产能的同时，也伴随着小产能的出清（2022-2023年），行业集中度进一步提升。目前我国涤纶工业丝生产前五大企业主要为恒力石化（产能为80万吨/年）、古纤道（产能65万吨/年）、浙江尤夫（产能30万吨/年）、福建百宏（产能25万吨/年）、及浙江海利得（国内产能21万吨/年+越南产能11万吨/年），头部企业产能集中，当下行业CR5达到65.2%。截至2025年3月26日，涤纶工业丝行业周度开工达到76.2%。
　　景气度：边际修复明显，景气逐步向上
　　随着涤纶工业丝产能扩张期的结束，以及下游多元化应用需求的拉动，行业供需格局逐步优化，景气边际修复明显。根据卓创资讯，截至2025年3月26日，涤纶工业丝（普通丝）价格为9000元/吨，价格较2025年初上涨7.1%，历史上2018年曾上涨至15700元/吨；熔体直纺/切片纺日度毛利分别为1533/675元/吨，较2025年上涨702/725元/吨，较2024年年初上涨1475/1425元/吨。涤纶工业丝景气有望逐步向上修复
　　投资建议：推荐涤纶工业丝的景气机会
　　涤纶工业丝是指高强、粗旦的涤纶长丝纤维。需求方面，我国涤纶工业丝内需稳步增长，出口韧性增强，未来下游领域发展及多元化扩展有望进一步贡献增量；供给方面，目前我国涤纶工业丝产能扩张期已过，2023年后基本无新增产能，行业集中度较高。在供需结构格局优化下，涤纶工业丝景气度触底后将呈逐步上升趋势，关注行业内相关公司机会。
　　风险提示
　　1、原材料价格波动风险；2、下游需求传导不畅风险；
　　3、国际环境与贸易摩擦风险。