核心观点
　　总体来看，6月内需受益于政策拉动，外需增速或逐步放缓，生产小幅回落，信贷动能或提升，宏观数据层面或阶段性改善但持续性仍有待观察，仍然建议债市坚定看多方向不变。
　　一方面，生产端，生产PMI小幅回升，但开工率大多低于季节性，综合来看，预计生产端小幅回落；
　　另一方面，投资端，螺纹钢价格小幅下行、斜率趋缓，或表明供需矛盾边际缓解；新房销售持续偏弱，二手房销售明显低于去年同期，土地成交量低于季节性，对地产投资形成拖累；受“两新”政策的拉动，制造业投资增速可能有所上行；对美“抢出口”效应逐步消散，地缘冲突缓和，出口动能或低于预期。
　　此外，信贷动能或提升。随着政府债发行加速、企业和居民端信贷改善，预计信贷环比、同比均走强。
　　CPI表现受猪肉价格震荡下行，鲜菜价格窄幅震荡，以及“618”对商品价格的抑制，预计同比基本持平；PPI方面，出厂价格指数和主要原材料购进价格指数上行，主要受到国际油价大幅上升影响，但国内商品市场依旧震荡下行，预计PPI同比小幅回落。
　　我们预计二季度GDP为5.1%，6月工业增加值同比5.3%，固定资产投资累计同比3.7%，社零同比6.0%，CPI同比-0.1%，PPI同比-3.5%。
　　我们预计6月出口同比2.9%，进口同比-0.9%。
　　我们预计6月新增信贷23700亿元，新增社融41500亿元，M2同比8.1%。
　　风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，海外风险事件发展超预期