事件：美国总统特朗普于2025年7月2日宣布，美国与越南达成贸易协议，并表示美国将对进口越南商品征收20%关税，对经越南转运的其他国家商品征收40%关税。2025年4月初，特朗普曾宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，其中针对越南输美商品的税率为46%。
　　2018年贸易战的推动下，头部出口企业已完成较大规模的产能外移，优质海外产能储备较为充分，具备中国制造基因的供应链优势短期难以被取代。
　　国际贸易政策不确定性趋缓的背景下，中长期建议关注：
　　①依托产品设计研发、具备品牌出海能力的龙头：
　　【匠心家居】店中店模式加速落地，OBM收入占比提升，产品持续创新推动ASP及盈利水平抬升；
　　【致欧科技】欧洲市场基本盘稳固，品类及渠道稳步拓展，美线自发比例提升带动运营效率优化；
　　【泉峰控股】降息周期开启有望拉动品类需求修复，叠加换新迭代需求释放，销售网络扩张助力EGO品牌力进一步提升；
　　②深度绑定大客户、供应链优势领先的ODM/OEM公司：
　　【永艺股份】越南基地运营效率领先，罗马尼亚基地加快新品导入及产能爬坡，并将进一步扩产支撑市场扩张；
　　【嘉益股份】主要客户全球化拓展，新客户逐步放量，越南产能爬坡较为顺利，运营效率有望逐步提升；
　　【天振股份】东南亚及美国产能全球化布局，行业头部客户覆盖广泛，PVC地板业务快速复苏，RPET新品空间广阔。
　　风险提示：国际贸易政策不确定性，原材料价格波动，汇率波动，海运费波动，海外需求不及预期等